| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年07月20日 04:08 |
作者： |
钟恬 |
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证券时报记者钟恬
霸王(01338.HK)昨日发声明表示，广东省食品药品监督管理局的抽检结果显示，该公司产品中二恶烷的含量水平不会对消费者健康产生危害。霸王因而扭转一连4日的跌势，昨日收报4.87港元，升7.27%，成交额达5.9亿港元。而在此次“霸王效应”中受波及的瑞年国际（02010.HK）昨日仍延续跌势，下挫5.59%至5.4港元。
霸王连日来陷入是非困扰之中：日前有媒体声称霸王的洗发产品中含有的化合物二恶烷，是潜在的致癌物质。该消息使霸王当日急跌14.1%，下午更宣布停牌。但一波未平，一波又起。虽然霸王在多个场合重申产品安全，但又有媒体再报导称霸王洗发水并无内地卫生部批准文号，或借用过期批号，使该股复牌后再遭大手抛售。
更令人关注的是，里昂证券报告撰写报告的消费股分析员，把霸王与次新股瑞年国际联系在一起，认为这两只股份最为相关，既同于近期上市，又配合内地消费主题，营运非常类似，只是估值上瑞年国际更为吸引，制造出“霸王效应”，使销售营养保健品的瑞年受到波及，股价跟随霸王连跌4天。为作交代，该分析员再发表报告，强调瑞年的产品销售逾五年一直相安无事，甚至声明自己饮用氨基酸产品至今一切安好。
目前看来，事件似乎趋于平息。国家药监局昨日表示，对于有媒体报道霸王洗发水含二恶烷，局方立即要求广东省药监局依法组织对该公司开展现场检查，并对相关产品进行抽检。结果显示，抽检样品中二恶烷的含量水平不会对消费者健康产生危害。霸王昨日也再发表声明澄清，其产品已根据国家有关法律及法规向中国有关政府部门注册，而且截至昨日，该注册仍然生效。
不过，分析师们对霸王未来股价表现的意见出现分歧。
敦沛金融市场分析及产品支持部分析员崔雯雅表示，短线而言并不看好霸王股价表现。她认为可参考蒙牛乳业（02319.HK），其旗下产品于2008年9月份被验出含有三聚氰胺后，下半年收入由上半年的137.0亿元人民币，跌至101.6亿元人民币。虽然其股价在一年后随着市场对其产品重拾信心而回升，但也有后遗症，就是其销售、行销、广告费用占收入的比重逐年增加。她认为，霸王需投放更多资金在销售、行销、广告费用上，以挽回消费者的信心，而该费用于事件发生之前已占收入的36.3%，再增加的话对其盈利的压力可想而知。
汇丰证券则认为，虽然事件短期会影响市场情绪以及霸王的产品销售，但不会成为主要风险。因为这与近期食品及饮料丑闻有基本分别，包括仍未有致命事件出现，以及大部分区内洗发水料都含有二恶烷。汇证认为，香烟及炸鸡等产品也有致癌物质，但不代表消费者拒绝食用。该行维持霸王“增持”评级，目标价6.4港元，相当于今年预测市盈率29.2倍。
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