| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年07月20日 04:08 |
作者： |
翁鸣晓 |
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新湖期货研究所 翁鸣晓
近期期钢在市场整体偏弱的情况下再度探新低，RB1010最低跌至3886元/吨。现货市场由于终端需求一直低迷，同时，部分地区的高温多雨天气也影响了现货市场需求，钢价呈现小幅回落；北方地区钢价则表现相对坚挺，出货情况较好，库存回落明显。
经历了3个多月的下跌，钢价跌势趋缓，进一步下行的动能已略显不足。昨日，期钢在股市强劲拉升的带动下出现强势反弹。
钢厂检修效果有所体现，6月粗钢产量有所回落。由于钢价持续下跌，钢厂受到高成本与低钢价的夹击，同时，淘汰落后产能如火如荼地进行中，部分钢厂加大了停产检修的力度，在一定程度上缓解了供需严重失衡的格局，粗钢产量有所回落。中国钢铁工业协会最新统计显示，6月全国粗钢日均产量为175.3万吨，较5月份的180.5万吨下降4.8万吨。6月粗钢总产量为5376.60万吨，环比下降4.42%，是近4个月来的最低产量。
库存连续两周降幅明显。由于钢厂产量有所回落，库存出现了连续两周降幅明显。截至上周五，钢之家网站重点监测的国内28个主要城市线材库存总量为176.54万吨；螺纹钢库存总量为631.16万吨。螺纹钢库存降幅明显，近两周下降近26万吨。库存持续下降对于现货市场有较强的提振作用。在当前库存高企的环境下，市场必将经历去库存化的过程，钢价才能有所起色。
房地产调控不改，保障性住房接力。4月中旬房地产调控政策出台至今，市场需求始终在调控政策的阴影下，市场心态遭受打击，需求一直未见起色。19日，国家住建部提出关于加快保障性住房建设，提出2010年保障性建设和改造棚户区要建设580万套，包括廉租房建设、经济适用住房建设，限价房建设，公共租赁住房建设和各类棚户区改造之后的安置房建设。中央已经下拨600多亿资金，有关的政策措施都已经制定并以文件形式下发。
保障性住房建设进入实质性阶段，这将形成对建筑钢材需求的直接拉动，预计将拉动800-1000万吨的钢材需求。这对于钢价将形成直接利好因素。
原料价格跌势趋缓将对钢价形成支撑。由于钢价持续下跌，钢厂采购积极性不强，导致铁矿石现货矿价格持续回落至125美元/吨。从历史走势来看，钢价下跌阶段，原料价格下行滞后于钢价；但钢价企稳前，原料价格的企稳将是钢价企稳的先决条件。近日，由于钢厂减少了对原料的采购，转向于直接采购钢坯，因此，近日钢坯呈现快速上涨。随着钢坯以及钢厂原料库存的消耗，原料企稳将指日可待，对钢价将形成有力支撑。
综合来看，由于住建部对于保障性住房建设消息的刺激、现货市场以及原料价格的止跌企稳等因素的影响，期钢短期将呈现阶段性反弹。但库存高企使得后市运行关键还看需求，同时，7-8月的高温多雨不利于需求集中性释放。因此，期钢反弹过后仍将呈现低位震荡，配合后期需求启动，三季度末将出现一波上涨行情。
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