| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年07月19日 04:53 |
作者： |
李江 |
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IF1103或为套利机会日益稀少的市场带来新机会
见习记者 李 江
本报讯 上周五，股指期货完成了上市之后的第三次交割，成为期指上市以来“最精准”的交割。股指期货新合约IF1103将于今日上市交易，分析人士指出，IF1103合约的上市或为套利机会日益稀少的期指市场带来新的机会。
上周五，股指期货各合约小幅下跌，交割合约IF1007收报2596点，跌24点，有1245手持仓进入交割流程，交割结算价为2595.79点。而且交割合约IF1007收盘价与沪深300指数最后两小时算术平均价之间的价差创下0.21点的新低。长城伟业分析师刘奥南指出，IF1007合约交割精准，堪称完美。主要原因是投资者对股指期货交割日的认识越来越成熟，此次交割充分总结了5、6月合约交割的经验教训。
海通期货一分析师也指出，与前两次的交割一样，7月合约交割时，外界担忧的“到期日效应”没有出现。这表明股指期货经过3个月的交易后，投资者对交割日行情的把握日益成熟。国海证券金融工程分析师程志田表示，此次股指期货合约交割如此“完美”主要是因为交割日套利资金的参与，目前市场存在实力强劲的机构投资者参与套利交易，他认为此次交割是股指期货程序化交易的典型案例。
另据中金所上周五发出通知，新合约IF1103定于2010年7月19日（即今日）上市交易，IF1103合约的挂盘基准价为2668.4点；该合约交易保证金标准为18%。
华泰证券股指期货研究员王华认为，在目前交易的合约缺少期现套利机会的情况下，IF1103合约的上市或为投资者带来新的套利机会。王华指出，由于IF1103合约存续期横跨两个年度，达到249天，投资者对合约存续期间宏观经济增速是否会大幅降低、政策面是否发生较大变化等问题难以准确做出判断，分歧可能较大。在市场预期分歧较大的情况下，投资者对股指合约的定价容易发生偏离，套利机会因此显现。
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