| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年07月17日 04:00 |
作者： |
朱凯 |
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第三期地方债票面利率为2.33%，较第一期大降44个基点
证券时报记者 朱 凯
本报讯 昨日由财政部代发的今年第三期地方政府债券获得市场的热情追捧，中标利率2.33%低于此前预测均值，同时获得了1.82倍的高额认购。参与投标的大行人士表示，目前资金面整体上较6月份第一期招标时大为宽松，因此市场热情重燃。
本期债券为2010年第三期地方政府债券，期限3年，发行总额为232亿元。发行结果显示，本期债券的票面利率为2.33%，共有422.6亿元资金参与232亿元债券的竞标，导致1.82倍的认购倍率。而就在一个月前，财政部也曾招标过两期总额为438亿元的地方政府债，期限分别为3年和5年。当时市场资金面异常紧张，3年期品种的票面利率因此飚高至2.77%，认购倍率仅为1.02倍，险遭“流标”命运。本期新债的发行恰好与前期流动性结构性紧张时段错开，因此机构的投标热情大增，利率也顺势被推低了44个基点。
尽管流动性整体较为充裕，但昨日是周四发行的2050亿元央票的缴款日，前日中标的机构必须为此预留相当的资金头寸。同时，银行间债市昨日还密集发行了国开行金融债、中国铝业短融、招商局集团短融、航天科技集团中票等新债，发行金额超过400亿，这也在一定程度上分流了市场资金。除了央票缴款、数只新债的集中招标外，昨日还有“易联众”等四只中小板新股申购，其冻结资金量也不小。
上述因素导致昨日市场的整体资金面处于“宽中有紧”的状态之中。债券交易员称，本期地方政府债录得2.33%的票面利率，还是符合市场预期的。前两期因为结构性因素使流动性相对紧张，加上投标细节等导致其利差过大，偏离了它们的合理价值。“上次的新债发行之后，二级市场利率便迅速走低，现在的3年期地方债与同期限国债的利差大概在5—10个基点左右。”该交易员表示。
西南证券固定收益分析师薛娇认为，下半年经济增长放缓已经成为事实，但不会导致二次探底，宏观调控还将延续，通胀属于可控范围之内，下半年国内经济环境对于债券市场的影响为中性。
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