| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年07月17日 04:00 |
作者： |
高子剑;胡卓文 |
| |
东方证券研究所 高子剑 胡卓文
本周（7月12日至7月16日）沪深300指数下跌1.17%，尽管跌幅不大，但其中的过程却颇为曲折。周一现货指数成功突破前周的最高值，并延续了上周的反弹势头。然而涨势没有维持多久，沪深300指数本周三次挑战2690点，三次都无功而返，而且高点一次比一次低。就在周四第3次挑战未果后，现货承受了明显的跌势。而自4月19日以来，沪深300指数也一直未能有效突破20日均线的反压。
股指期货交易人的方向转变一向很快，上周五下午还在追涨，本周就转为偏空，而且在本周三次挑战2690点时，都是价差贴水的阶段峰值。周一早盘，期指还是延续偏多预期，9点40分升水0.4%，随后上涨至11点10分的2690点，也是本周最高点。然而，9点45分期货就已经转为贴水，在现货最高点时贴水已放大到0.3%左右，显示市场看法转为偏空。虽然到周一收盘以前，现货能够力保2666点不失，涨幅维持了0.7%以上的涨幅，但是股指期货的价差贴水反而进一步放大。而周一IF1007合约的持仓量也只下降了1235手，在还有4天就要到期的情况下，说明有一定沽空力量仍在坚守阵地。
就在这样的偏空预期下，周二期指低开9.6点，现货却低开了27点，这种要五毛给一块的走法让空方好好赚了一笔。大盘在午盘以前逐步走低，期货保持0.1%的贴水。到了11点15分，现货的最低点，出现0.2%的升水，这也是本周多方少有的亮点。在下午的反弹中，现货突破2630点后，贴水又回来了，尾盘贴水又放大到0.3%，空方依旧不看好。
周三早盘现货高开高走，午盘前又攻击周一的高点，而空方没有气馁，整个早盘价差贴水保持在0.2%以上，最高达0.4%。空方的坚持最终取得回报，现货收盘跌落至开盘价，日K线留下一根长上影线。但是空方似乎不满足于此，周三14点落底后，贴水反而扩大，尾盘放大至0.45%。
空方周四再次接受挑战。早盘期指出现戏剧的一幕，从开盘到9点19分，不到5分钟就涨了1.3%，似乎多方进场看好后市。随后现货开平，但如多方所愿，在10点15分第三次挑战2690点。空方依旧没有放弃，15分钟后价差又转为贴水，幅度为0.3%。此时距离结算只有7小时，等于强烈看低结算价。结果，空方连续三次在现货挑战2690点的沽空，换来成功。从周四10点15分到周五13点15分，330分钟里现货大跌106点，跌幅为3.9%。
而周五结算当天，虽然13点15后现货市场开始反弹，但是结算价是按最后两小时的算术平均价格计算，对空方影响不大。
下周一市场的焦点将全部集中在8月合约，本周8月合约相对7月合约的升水不断缩小，似乎空方的情绪也已蔓延到8月的行情上。
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
