| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年07月12日 04:19 |
作者： |
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记者：您刚才一直在谈基金行业的转型，具体到东吴基金来说，公司发展时间不短，产品线比较齐全，也积累了一定的规模，下一步是否也应该对未来发展进行比较明确的定位？
徐建平：东吴基金从去年开始酝酿转型，我们的战略规划是将新兴产业投资作为东吴基金的未来发展重点，在产品设计、资产配置、投资研究、团队建设等方面向其倾斜，最终形成自身的核心竞争力和差异化比较优势。
这主要基于两点：首先是在外部环境上，在经济转型时期，经济结构调整作为主线，每个长周期的增长都来源于增长动力的革命，也是新兴产业的革命，在这过程中会形成比较大的投资空间，产生很多伟大的公司。
其次，在过去一段时间的发展中，东吴基金逐渐在新兴产业的投资研究方面形成相对优势。在研究方面，公司较早提出以新兴产业投资为重点，形成新能源、新消费、新技术及应用三个专门小组；同时，公司已经拥有新经济、新创业以及新兴100指数等以新兴产业投资为重点的基金产品。
我们希望在成长性投资和新兴产业投资上形成自己的特色和优势。与大公司相比，也许我们在整体研究上暂时无法超越，但是在某一领域提前布局，不断地积累，而这个领域恰巧又是未来经济增长的方向，就有可能使公司借助经济转型实现弯道超越。
记者：东吴基金从去年开始对新兴产业的投资研究进行布局，但产业转型有一个过程，很难说短期内我国新兴产业的发展就会达到产生较高投资回报的程度，公司集中资源搞转型，是否考虑过所要付出的成本？
徐建平：我们所谓的形成以新兴产业投研为主的比较优势，并不意味着未来只投资新兴产业。这种优势包括两个方面内容，一是在投资中强化配置，二是在产品线形成这样一个特色。在新兴产业上，希望能够比其他公司做得更早更专业。
转型是一个探索的过程，特色是逐步形成的，因为在新兴产业上有积累，东吴才会确立新兴产业投研为战略重点。现在，我们在人才积累、与权威研究机构合作等方面都在做准备，一方面形成投资的优势特点为投资者获取超额收益，另一方也要承担起投资机构在经济转型中的社会责任。
记者：东吴基金旗下产品今年以来业绩表现比较好，如何能够保持业绩的持续性和稳定性？
徐建平：东吴基金自成立以来总体业绩较好，特别是2007年以来，保持了在同行中的相对优异。当然，我们在2009年表现不佳，我们并不回避这一过去，因为深知在坚持理念的同时也会承受短期的阵痛。从去年开始我们一直在补充投研实力，去年我们有8名投研骨干加入，目前已经过了团队的磨合期。我们加强了决策管理与风险控制，完善了投研机制，在注重集体统一决策的同时，着力发挥基金经理的个性和风格，并前瞻性把握了市场的新趋势，今年以来取得了比较好的效果。前五个月前十名基金中，东吴占据了3席，是同行中入榜最多的公司。
保持业绩具有持续性的本质在于，使业绩表现具有可复制性，我认为需要有三个方面的保障：首先是正确的理念，东吴基金一直不遗余力地强调价值投资、长线持有的投资理念。我们强调重视价值投资背后的深层逻辑，坚持真正的价值投资而不是僵化的、教条的投资法则。东吴基金一直秉承着这一指导思想，也曾经因此受到过短期波动的困扰，我们始终相信只有正确的理念才能够指导正确的投资判断。其次，我们相信优势团队的作用，一直不断地在加强团队建设，通过人员补充磨合，提升投研机制，团队实力大幅提升，目前公司基金经理储备人才丰富，研究队伍齐全。第三，我相信完善的制度流程是获取可复制业绩的关键因素，特别是强调了人性与制度结合，风险控制也很重要，既给予人性化的宽松氛围，又通过严密的制度加强规范。我相信只有建立在这三者之上的好的业绩才是可以复制和可持续的，我们也在持续不断地努力，目前看效果还是比较好的。
在业绩考核方面，我们不比短期排名。考核的核心首先是各基金的契约目标有没有实现；二是放在一段相对较长的时间段进行考核；第三要看风险控制能力；第四团队合作能力。一个总体指标是更长远全面看待问题，不唯业绩论，而更要看业绩背后的质量。
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