| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年07月12日 04:19 |
作者： |
吴蒙 |
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证券时报记者吴蒙
上周，停牌数周的武汉中商（000785）公布了向团结集团增发股份购买武汉中商团结销品茂管理有限公司49%股权的增发预案。周五，武汉中商股票复牌后股价出现大幅波动，显示出市场对该方案的看法存在明显分歧。对此，记者对武汉当地的多位投资者进行了采访调研。结果显示，这些当地投资者对该方案表现出认同。
在天风证券八一路营业部，一位财务专业出身的私募人士刘先生认为，这次收购对标的资产的预估价值是合理的，充分考虑了上市公司股东的利益。他表示，根据武汉中商披露的预案，本次预估总体采用的是资产基础法。其中，流动资产采用成本法，投资性房地产及固定资产中的房屋建筑物采用收益法，设备采用重置成本法，无形资产采用基准地价法，整体采取的方法合理谨慎。尤其是在对销品茂核心资产———投资性房地产的评估上，没有选取可能带来巨大评估增值的重置成本法和市场法，而是采用了结果最低的收益法，折合销品茂单位面积价格只有7700-7800元，远远低于周边同类资产的市场价值及重置价值。
在国都证券武汉江汉北路营业部，几位散户投资者则表示，作为本地人他们非常看好销品茂的前景，主要是因为销品茂所在的徐东商圈的规模在武汉是数一数二，而这个区域内集购物、娱乐、旅游、休闲为一体的大型购物中心仅销品茂一家，没有理由不看好。
相对散户投资者的感性认识，作为本地投资机构的长江证券的观点则显得更为专业和严谨。长江证券研究所最近一份研究报告指出，武汉中商在销品茂的盈利临界点进行收购，是一个非常好的时机，一来收购价格不至于太高，二来可以享受未来全部的增长收益。另外，该报告还对销品茂的盈利前景给出了非常乐观的估计，其主要根据一是经过多年投入与调整，销品茂的业态与模式已进入成熟期。二是销品茂目前的租金水平仅相当于成熟MALL租金水平的1/3-1/2的水平，有极大的提升空间。
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