| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年06月18日 04:30 |
作者： |
姚欣昊 |
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海通期货研究所姚欣昊
市况：
昨日，沪深300现指小幅高开，然而对到期日效应的担忧使得多头获利回吐，现指成交量有所萎缩，并失守5日均线。期指各合约全线下挫，6月合约大幅减仓，主力快速迁至7月合约。股市收盘之后，期指跌幅进一步扩大，远月合约跌幅小于近月合约。
分析：
受端午期间外盘走势较强影响，昨日股市与股指期货小幅高开，但各合约的基差仍维持上周水平。全日大盘与期指各合约呈现震荡下行格局，基差波动区间不大，IF1006合约没有出现贴水情况。IF1007合约的成交量和持仓量双双超越IF1006合约，主力合约的转换在IF1006合约到期前一日完成。IF1006合约的持仓量由10034手减少至4417手，大幅降低其发生到期日效应的可能性。11点IF1006合约达到昨日期现套利年化收益率全日峰值18.22%，不过其所对应的持有到期收益率仅为0.05%，几乎可以忽略不计。IF1007合约的期现套利年化收益率日内在6%附近徘徊，参与其套利的投资者不多。180ETF的成交量略低于上周五，鲜有套利者于昨日实施开仓。IF1009合约与IF1012合约的期现套利年化收益率则分别在4%和2%附近震荡。昨日大盘下跌过程中没有一个合约出现贴水的状况，可见市场情绪仍然处于相对稳定的状态，后市继续横盘整理的可能性较大。
昨日期指各合约维持前日远强近弱的格局，跨期套利机会不多。IF1007合约与IF1006合约的日内价差从开盘30点降至尾盘20点附近，最远月合约IF1012与最近月合约IF1006的价差仍在100个点附近。IF1007合约与IF1006合约的价差在交割日震荡会加剧，跨期套利者可以在该价差的低位或高位进行反向操作并当日平仓获利。
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