| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年06月17日 02:36 |
作者： |
姚欣昊 |
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海通证券姚欣昊
市况：
隔夜美股和大宗商品价格大幅走高，受此乐观情绪提振，期指合约与沪深300现指双双小幅高开。经济数据基本符合预期，现指窄幅震荡，收涨0.32%。期指合约盘中依然阶段性领先现指，但是相对现指较弱。6月合约在2800点一线有较强的阻力，空方打压力量较大，而现指的相对抗跌性限制了期指的下行空间。6月合约尾盘小幅跳水，多头减仓较为积极，但主力合约转换尚未完成。
分析：
上周五，股市与股指期货小幅跳空高开，各合约的基差并未明显扩大但震荡区间有所上移。9点32分IF1006合约的期现套利年化收益率达全日峰值14.79%。9点50分大盘尝试上攻，期指未同幅跟进，基差反而出现下落。此后全日大盘与期指维持小角度的震荡下行形态，各合约的基差亦运行较为平稳。180ETF继续缩量，符合套利机会匮乏的情况。IF1007合约成交量大幅增加，不过仍明显低于IF1006合约，期现套利年化收益率全日在6%附近波动。IF1006合约交易时间仅剩2天，市场却还没有完成主力合约的转换，可见当前期指市场的投机气氛仍然较重。IF1009合约与IF1012合约的期现套利年化收益率小幅回升，日内分别在4%和2%附近震荡。上周五期指收盘前各合约价格急降，应由多头不愿持仓过节而选择平仓出局所致，不必悲观地将其解读为后市走势堪忧，毕竟期指各合约仍然维持着较为稳定的升水。
上周五期指各合约维持前日远强近弱的格局，不过仍旧缺乏明显的跨期套利机会。IF1007合约与IF1006合约的日内价差在20点上下震荡，最远月合约IF1012与主力合约IF1006的价差接近100个点。考虑到IF1006合约即将到期的因素，本周IF1007合约与IF1006合约具有较多的价差投机交易的机会，建议投资者加强关注。
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