| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年06月04日 04:09 |
作者： |
刘超 |
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长城伟业期货研究所刘超
周四，股指期货各合约震荡下行，至收盘各合约均收出阴线，主力合约IF1006下跌0.51%，收于2748点。四个合约总成交近36万手，总持仓近2.4万手，创上市以来新高，IF1007合约增仓明显，除IF1009外各合约升水有所收窄。
根据长城伟业研究所的测算，股指期货四个合约持仓保证金达到71.0亿元，比上一交易日增加1.2亿元，创上市以来新高。从中金所公布的会员持仓来看，IF1006合约前20名会员净持仓为1773手空单，比上一交易日减少163手，前10名会员净持仓2484手空单，比上一交易日减少356手，主力空头有所撤离，但市场继续维持空头气氛。消息面上，美股明显反弹带动期指小幅高开，但唐山港等大盘股IPO的再启动、欧债危机仍有扩大的可能等使得市场信心不足，随后IF1006合约下行，在2760点获得支撑后再度挑战2800点整数关口，无功而返后一路下探，几乎以全天最低点收盘。现货市场方面，沪深300指数亦冲高回落，收盘于2736.08点，成交额471亿，继续维持地量。
关于近期的地产调控，在土地增值税严格清算的政策出台后，房产税获得国务院通过，调控继续保持高压态势，虽然地产板块估值较低，但在房地产价格没有企稳之前，地产以及相关的建材、钢铁等板块形成趋势性行情的可能性很小，周四地产板块再次领跌即是明证。另外，地方融资平台清理也直接关乎银行贷款的质量，加之在“调结构”的背景下，新增贷款缓慢增长，对银行板块的业绩影响偏负。
周四，三年期央票中标利率为2.68%，较上期再降2基点，而三月期央票利率则连续第三周上升4.04基点，达到1.53%。三年期央票利率下降主要体现的是机构的配置需求，尤其是在房地产中长期贷款趋紧的背景下，而短期利率的上升反映的是短期资金面的紧张，以及与二级市场利率接轨的趋势。
资金面上，虽然大小非解禁高峰暂时度过，但农行IPO将于7月中旬上市，光大银行、上海银行、中国水电等大盘IPO提上日程，都对市场中期资金面构成了较大考验。近期新基金发行数量较多，将缓和紧张的资金面，但对于庞大的资金需求只是杯水车薪。另外，近期产业资本对二级市场个股出现增持，但力度还较为有限，或预示市场继续寻底。
从全球市场来看，希腊债务危机暂时缓解，但西班牙葡萄牙等国家的债务危机仍然存在，市场避险情绪维持高位，美元高位震荡，道指在万点暂获支撑，大宗商品弱势不改，对国内股市影响偏负。
近期市场仍然继续演绎弱势震荡格局，利空下的地产板块拖累指数，欧债危机又强化了经济下行甚至二次探底的预期，不断冒出的大盘IPO使得市场资金面捉襟见肘，但在前期低点附近观望气氛也更加浓厚，股指期货主力空头减仓、现指成交维持地量反映了这种谨慎气氛，外盘仍然是影响A股的重要变量。从操作上讲，震荡市中要结合更短期的指标比如5分钟K线，更要重视MACD等摆动指标的作用，不仅要及时止损还要适时止盈。
根据分析，各种负面因素仍然存在，虽然经过此前大跌市场已经消化部分利空，但目前形成中期趋势的可能性不大，短期市场或维持震荡格局。建议中线投资者继续观望，短线投资者高抛低吸，注意止盈。
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