| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年06月04日 04:09 |
作者： |
郭富杰 |
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中大期货郭富杰
自5月17日上证指数报收一根巨阴后，A股市场便开始了一场拉锯战，多空双方分歧加大，股指期货大幅震荡，IF1006合约从2600多点反弹到2942点，又跌至本周的2700多点，且在本周二成交量突破40万手。短期来看，政策面已进入观察期，期指面临上下两难的境地。
本周一公布的PMI指标数据较4月出现回落，结合其他数据来看，过去一段时间政府采取的从紧政策已经初显效果，国内经济运行过热的担忧有所缓解，温总理在访问日本时也表示，目前政策退出为时过早，需要谨防二次探底，市场目光已从通胀担忧转到经济增长问题上来，而管理层近期也频频发出积极信号，如加快基金审批发行速度、公开市场操作释放流动性缓解资金匮乏、上调保险资金投资股市比例限制等。
引领本轮下跌的房地产调控政策相继出台，虽然一些局部的政策仍然严厉，但整体政策的缓和度明显上升，政策进入效果观察期。且本轮产业政策最重要的目的是调整经济结构，而调结构的前提是不能妨碍经济的稳定增长，政府最近推出的700万套保障性住房建设工程，不仅可以对冲房地产及相关产业链政策调整的负面影响，而且可以为在经济转型结构中的经济增长提供可持续的重要保障，给市场信心。
目前来看，农行IPO和三大行再融资等因素极大压制了市场反弹空间，只有等到农行IPO敲定以后，新股发行压力缓解，市场资金面紧张才将告一段落。而欧元区各国的赤字问题的解决也将是一个缓慢的过程，目前又有消息称法国也被警告将会有评级下调的危险，欧债危机的高度不确定性，加上美国经济走势风向标道琼斯指数的高位回落，使得经济二次探底的忧虑大大增加，因此制约市场反弹高度和中期调整延续的因素依然存在。
目前现货市场心态仍比较脆弱，而震荡筑底也是整个市场信心逐步恢复的过程。政策风向虽转，但管理层仍在密切关注扩张风险及未来通胀压力，且具体措施研究落实还需要时间。因此，在相关政策效果和进一步调控预期明朗前，建议广大投资者还是多看少动，等待机会到来。
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