| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年06月03日 03:24 |
作者： |
郑昱 |
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证券时报记者郑昱
近期啤酒业区域整合此起彼伏，龙头公司的地盘争夺战呈现愈演愈烈的趋势。重庆啤酒（600132）12.25%的股权转让还未落定，华润雪花收购河南驻马店悦泉、郑州奥克啤酒的传闻也甚嚣尘上；珠江啤酒重返IPO征途……“地盘战的实质是价格战，”中信证券食品饮料行业首席分析师黄巍告诉记者，今年行业整合的背景是成本变化，在成本压力较小、盈利能力提升的情况下，现金流丰富的公司整合市场的意愿强烈。
青岛啤酒（600600）证券事务代表张瑞祥也表达了类似的看法，他告诉记者：“目前手头现金充裕，青岛啤酒的扩张战略是新建产能、扩建产能、收购兼并三管齐下，进而扩大市场份额。”
现金充裕扩张不愁
一季报显示，截至2010年一季度末，青岛啤酒持有63.59亿元的货币资金。青岛啤酒拟在石家庄新建啤酒产区，建成达产后，可实现40万千升/年的产能，销售收入预计达到6亿元，该项目有望于今年7月正式开工建设。
针对近期媒体报道青岛啤酒有意收购维雪品牌、加码河南市场的传闻，张瑞祥予以否认，据他透露：“现金充裕不意味着公司今年一定要收购，要根据合适的时间、地点来综合考虑。”
有分析人士指出，啤酒行业竞争激烈，盈利空间相对较小，对成本较为敏感。2008年第四季度以来，能源类、资源类以及农产品价格开始出现不同程度的下降，啤酒生产企业的成本压力得到了有效缓解，有利于业内公司盈利水平的提升。
目前全国销量第一的华润雪花收购步伐马不停蹄，2008年下半年以来频繁并购企业及新建工厂，先后落子上海、山东，并完善在辽宁、安徽、浙江等地的布局。业内另一巨头珠江啤酒方面判断，目前国内啤酒行业的竞争逐渐从区域性、众多中小企业之间的价格竞争向全国性、大企业之间的品牌竞争和资本竞争转变。
上海证券食品饮料行业分析师滕文飞认为，国内啤酒行业处于兼并重组的活跃期，龙头公司将通过兼并等举措实现规模效应，待市场趋于稳定后，在优势地区取得部分定价权，从而实现利润的提高。
海内外龙头跑马圈地
值得注意的是，随着金融危机阴影逐渐淡化，外资啤酒公司开发中国市场的步伐进一步加快。
美国摩森康胜啤酒酿造公司日前宣布和河北四海啤酒有限公司签署协议组建合资公司，前者投入约4000万美元，控股合资公司51%股份。而重庆啤酒国有股权转让，就收到华润雪花以及嘉士伯、百威英博两大国外啤酒巨头递交的受让申请。滕文飞告诉记者：“重庆啤酒股权之所以吸引海内外巨头竞相争夺，是因为国内啤酒市场的培育日益成熟，类似的重组机会将越来越少。”
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