| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年05月20日 03:38 |
作者： |
姚欣昊 |
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股指反弹前远月合约减仓明显
海通期货研究所姚欣昊
市况：受隔夜美股下挫影响，昨日沪深300现货指数小幅低开，盘中宽幅震荡，未能延续强势反弹。虽然短暂突破2800点压力，但最终冲高回落。至收盘时，现指下跌0.33%，成交量较上一交易日有所萎缩。昨日期指合约全线下挫，主力合约IF1006在4个合约中走势最弱，成交量继续放大，报收十字星，略显方向不明，收盘下跌1.19%。
分析：昨日IF1005合约日内在升贴水之间震荡，上午11点16分基差扩大至全日最大值-19.72点，期现套利持有到期收益率为0.24%，年化值为52.94%，全日大部分时间内IF1005都在无套利区间内波动。IF1006全日处于升水状态，期现套利年化收益率在5%和15%之间波动，下午1点23分大盘反弹至日内最高点时，IF1006基差为-59.09点，期现套利持有到期收益率为1.21%，年化收益率为15.56%。180ETF成交量较前几日有所放量，高位运行，IF1006持仓量继续增加，显示其已成为期现套利者争夺的主战场。尽管如此，套利者周五前仍然应当密切关注IF1005合约的基差变化，2个交易日内即可平仓获利。
IF1009与IF1012的期现套利年化收益率全日在1%到3%之间波动。IF1009和IF1012的持仓量11点大盘反弹启动前明显减小，初步推断私募套保盘精准预判股市走势。
昨日IF1006合约与IF1005合约价差在25点和45点之间波动，买IF1005卖IF1006组合跨期套利曾出现8%以上的年化收益率，但由于周五IF1005交割时，IF1006与IF1005的价格不一定收敛，因此建议跨期套利者等待下周一IF1007上市交易后与IF1006之间的套利机会。
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