| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年05月18日 03:40 |
作者： |
李茂文 |
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证券时报记者李茂文
都说同行是冤家，但对于海螺水泥来说，同行不仅不是冤家，而且还能替他赚钱。
2008年，海螺水泥就购入冀东水泥、同力水泥、华新水泥和福建水泥等公司股票；2009年，在卖出华新水泥和福建水泥股票的同时，顺带买卖了青松建化、江西水泥和祁连山等水泥股；而2010年，则再次举牌冀东水泥，一举越过10%的持股线，目前持股市值超过17亿元。
海螺水泥目前的产能已超过1.2亿吨，冀东水泥产能则在6000万吨附近。行业老大举牌老二，意图何在？此前有分析认为，海螺水泥举牌冀东水泥，可以获得低价权益产能。其实权益产能对于海螺水泥来说，笔者以为是次要因素，对海螺水泥而言，冀东水泥的区位优势才是海螺水泥所看重的。海螺水泥的优势在长三角和珠三角，近几年也在中西部布局，但优势并不明显。而冀东水泥在华北和西北的产能优势，恰好可以对海螺水泥形成弥补。对海螺水泥这个行业龙头来说，看到冀东水泥具有的种种优势并不难，难的是下决心出手。
海螺水泥在2008年首度举牌冀东水泥时或许就知道，自己不可能控股冀东水泥，再怎么努力，也只能是一个参与者。而2009年的加仓以及2010年的再度举牌，对产业资本来说，就是一件很奇怪的事情了。纵观沪深股市，你能找到哪个行业的龙头老大，在明知不能获得控股权的情况下，舍得在竞争对手身上如此投入？这也正是笔者佩服海螺水泥之处。
对产业资本而言，行业内的投资，大都愿意自己动手，最具代表性的就是白酒行业。贵州茅台和五粮液———白酒行业势均力敌的两大龙头，都拥有巨额的可投资资金，但这两家公司都没有通过二级市场进行行业配置。酱香型白酒老大———茅台集团在进军浓香型白酒之时，没有想到通过二级市场配置五粮液；而浓香型白酒龙头五粮液，在进军酱香型白酒时，也没想到去配置贵州茅台。五粮液近期宣布将推出酱香型白酒，根据五粮液的说法，该计划酝酿将近10年。联系海螺水泥两次举牌冀东水泥，笔者想：如果当初五粮液以持续买入酱香型白酒龙头贵州茅台来替代这一开发计划，不仅分享了酱香型白酒的快速发展，也将获得惊人的投资回报。或许白酒行业格局也会出现一些新变化。
如今，海螺水泥持有冀东水泥的股权已提升至10%以上，这一比例是一个很重要的界限。按照冀东水泥的公司章程，单独或者合计持有公司10%以上股份的股东请求时，可以提请召开临时股东大会，也可以提议召开董事会临时会议。而且，持股10%，也可以要求派驻董事。如果海螺水泥要求派一个董事到冀东水泥会怎样呢？冀东水泥是愉快地接受还是拒绝呢？
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