| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年05月17日 03:28 |
作者： |
方丽 |
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专业人士揭示未来数月购买基金的窍门
证券时报记者 方 丽
本报讯 由证券时报联合主办的“搜狐基金2010第二季度投资策略研讨会”上周五在深圳成功举行，数位基金研究专家就二季度基金投资策略等议题进行了深入讨论。多数专家认为二季度选择基金应重视“灵活配置”和“主题型”，并重点关注基金管理人选股能力。
下半年如何投资基金？
偏爱主题基金 灵活配置取胜
今年以来股市震荡，大多数专家认为今年将是主题投资年，可以关注灵活配置型基金。
天相投顾基金研究中心首席分析师闻群认为，今年是主题投资年，今年表现较好的基金都是抓住市场主题热点，并进行准确配置。后市在资产配置上将相对平衡调整，配置偏平衡的基金，在操作上选择灵活的基金。
闻群认为，灵活型基金是基金管理人的管理特色等综合反应，这类基金在震荡市或前景并不明朗的市场环境有较好的抗跌能力，同时可适当配置一些固定收益类的品种。
德圣基金研究中心首席分析师江赛春也认为，基金组合投资策略最核心原则是“灵活”，投资范围是小型、灵活的选股型基金。他认为考虑到风格转换问题，下半年市场或存转机。以往经验显示，大概两季度会发生一次风格转换，而2009年下半年该规律失效了，不过风格转换一定会发生，但这是一种渐进的过程。后市仍看重偏灵活的选股型基金，灵活意味着在短期仓位操作上能规避市场风险，能够发掘潜在市场机会。
国金证券基金研究中心总监张剑辉认为，除去投资管理能力以外，还要考察基金的资产配置。他表示,目前不推荐仓位特别高的基金。他认为,后市并不是沿着大盘风格和中小盘风格配置，更多应是从行业的角度来进行配置，应该重视预期增长比较稳定的和具有高速成长特征的成长类公司，兼顾配置周期性行业，对于重点配置这几类行业的基金值得关注。
银河证券基金研究中心总监王群航总结，选择基金，归结到底是看基金业绩。无论是场外还是场内，对不同类型的基金要有不同的投资策略，找到适合自己的方法获得较好的收益。
如何挑选分级基金？
关注稀缺单级产品
张剑辉表示，分级基金有两大魅力：首先，在不支付溢价或没有折价的情况下购买分级基金，通过分级提供差异化分配手段打造出的单级产品具备稀缺性。目前，一批分级基金中低风险、低收益部分在剔除溢价后根据剩余期限计算的年化收益率在2%-3%左右，相比债券基金更具有吸引力。其次，分级基金上市交易后在二级市场有波动风险，也有吸引力。闻群认为，市场跌到底部时，投资者可选择高杠杆分级基金。
众禄基金研究中心资深分析师王晶则认为，分级基金的设计较复杂，在不同市场产生的杠杆也是不同，风险承受能力较强的投资者可以选择高风险分级基金，这类基金走势跟市场有一定关系，投资者要对市场形势提前预判。
江赛春认为，分级基金是一种比较复杂的投资产品，可以用来做短线交易，这对投资人的要求比较高。投资者必须要理解分级基金产品的条款，同时对市场做趋势判断，捕捉短线交易机会。越复杂的产品就越适合专业投资者，越专业的投资者也越善于捕捉稍纵即逝的交易性机会。
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