| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年05月11日 03:24 |
作者： |
建业 |
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航运业受益程度高于免征营业税
证券时报记者 建 业
BDI指数创下年内新高。5月7日，BDI指数大涨4.04%，站上3608点，超越3月16日的年内高点3574点。相比于此前的免征营业税，分析人士普遍认为，BDI指数波动对航运类上市公司业绩的影响力更大。
中金公司指出，不少海运上市公司或其子公司的注册地点在上海洋山港，这类公司本来就免征营业税，因此免征营业税对这类公司并无实际影响。
以中国远洋（601919）为例，该公司只有部分干散货业务能享受新的免征营业税政策，中金公司预计免征营业税对于中国远洋的税收节省可能在2亿元左右，占2010年预测净利润的5%左右；而干散货期租水平每变动5%，公司的净利润就可以提升8.5亿元，因此与运价波动带来的业绩变动相比较，营业税免征政策对业绩的贡献微不足道。
BDI指数的上升对航运业业绩的影响相当显着。而对于此次BDI指数上涨的原因，有分析指出是受益于中国铁矿石进口形势的明朗。
从4月底开始，中钢协为了保证生产，允许钢厂在遵守协会统一规定的情况下，可与矿商约定临时采购价格。在此消息影响下，好望角型船日租金大幅跃升，从大西洋到中国的矿石运输线租金水平两日内大幅上涨1.5万美元，平均涨幅接近25%，成交量也随之大幅增加。
东方证券高级分析师章琪指出：“这一波BDI 的反弹主要是由好望角船拉动，且好望角船的波动性最大。好望角船货运需求原来受到抑制，主要是铁矿石进口受到抑制。”
虽然BDI指数的反弹源于铁矿石进口预期的恢复，但钢铁行业在2010年的景气程度仍令人不安。有分析指出，中国进口铁矿石现货价为1320元/湿吨，比4月底下跌15元。中国铁矿石港口库存维持在6835万吨的高位，主要城市钢材库存从3月底以来处于下降态势。中国钢材价格指数和国际钢材价格指数开始走平，钢铁行业基本面似乎已到高点。
除了来自需求端的压力，干散货运能的供给也决定着BDI指数的走向。兴业证券研究员朱峰表示：“根据克拉克森的预测，2010年全球干散货海运量增加6％，运力增长11.7％，因此散货运价将承压。”
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