| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年04月26日 03:05 |
作者： |
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● 老封基折价率开始提高，已有9只的折价率超过了20％，若继续这样的走势，其内在价值也将会随着折价率的提高而提升。
● 鹏华500建仓期即将结束，下月初将进入正常运作状态，根据现有信息初步测算，在未来一周里，该基金可能需要买入13亿元左右市值的股票。
场内基金：
老封基开始酝酿机会
老封基在上周的走势完全可以用“屋漏偏逢连夜雨”来形容，即当基础市场遭遇利空不断下跌的时候，封基也因为自身净值的折损而同步下跌，部分封基二级市场交易价格已经下到了近期新低。受此影响，基金折价率开始提高，截至上周末，其中已有9只折价率超过了20％。若这样的走势继续，其内在价值也将会随着折价率的提高而提升。
杠杆板块基金的走势也不是很好，因为杠杆发挥作用是双向的，既可以助涨，也可以助跌，几乎就是融资融券在场内可交易基金市场上的微缩版。不过，相关基金在上周的表现也各有区别：瑞福进取的溢价率在不断地降低；长盛同庆B的折价率又开始提高；配对转换就要开通了，但瑞和小康折价率突然又超过了4％，瑞和远见还曾经微微折价过一次，但这两只基金的平均折价率总体稳定在1.5％左右，这样一来，未来的套利空间几乎就没有了；截至周末，国泰估值进取的折价率为11.31％，应该是偏高的，内在价值已经显现。
在场内基金方面，最风光的要数固收板块，各个品种都涨到了前期的高点，其中富国天丰甚至是在回补了分红的缺口之后，强势涨上了新高。这只基金的业绩很好，特色鲜明，不过，由于短线涨势过猛，溢价率已经达到了4.2％，后市可能会有风险，需要认真防范。
场外基金：
主动投资业绩分化显着
（一）主做股票的基金
指数型基金在上周的平均净值损失幅度为5.06％，全体净值折损。跟踪中小市值股票的华夏中小板、鹏华500、南方500、广发500净值损失幅度很小。其中成立于今年2月的鹏华500，下个月初就要进入正常运作状态，根据现有信息初步测算，在未来的一周里，该基金可能需要买入13亿元左右市值的股票。
上周，基础市场剧烈震荡，进一步促进了个股行情的分化，以及在此基础之上的基金业绩分化，在上周市场上，可以看到这样三个情况：（1）小公司靓眼，部分公司取得了较好的收益。
（2）主动收益突出。上周，一小批获利能力良好的基金周净值增长率能够逆势创造出高于2％、3％，甚至4％的收益。相对于以往，在基础市场行情总体跌幅较大的情况下，这样的绩效情况较为少见。
（3）三类主做股票基金的业绩差异能够较好地反映出这些基金的整体风险收益特征。上周，股票型、偏股型、灵活配置型基金的周净值损失幅度分别为1.79％、1.15％和0.84％。上述三类基金中做得最好的基金周净值增长率分别为4.87％、3.43％和2.65％，损失最多的基金分别为7.42％、6.14％和4.58％。
（二）主做债券的基金
房地产新政的出台，改变了资金市场的生态环境，七年期国债的发行规模增大、中标利率降低，就是很好的证明之一。债券市场方面，国债市场、企债市场皆有小幅度的上涨，更是有力的证明。主做债券的基金便多数获得了较好的收益，一级债基、二级债基的周平均净值增长率分别为0.43％和0.37％。一级债基的绩效略高，在于上周股票市场上中小市值股票的收益良好。
货币市场基金的周平均净值增长率为0.0279％，收益率总体平稳，周收益领先的前三只基金依次是天治天得利、国泰货币、诺安货币，其中前者是近半年多以来总体表现较为突出的一只基金。
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