| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年04月17日 03:45 |
作者： |
谢祖平 |
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去年11月12日至今，沪指基本持平，调查显示，期间约45%的投资者实现盈利
万国测评谢祖平
虽然受到国家政策调控因素的影响，近期以来房地产股板块持续走弱，对沪深两市股指运行起到抑制作用，但保险、券商以及物联网等板块仍保持了较高的活跃度。最终股指继续保持在3100点至3200点区间内震荡整理，两市成交也一度出现放大。
去年11月12日，上证指数以3173点收盘，到今年4月14日上证指数报收3166点，股指基本保持原地踏步。那么，在这近半年的时间内，投资者收益情况如何呢？本周与证券时报联合举行的《近半年来投资者的交易行为调查》，分别从“近半年来你股票投资的收益水平如何？”、“近半年来你主要持有哪一类股票？”、“近半年来你的整体仓位水平如何？”、“近半年来你一只股票的平均持股时间有多长？”和“你认为近半年盈利不理想的原因是什么？”等五个方面展开，调查合计收到1129张有效投票。
盈利比例略占上风
数据显示，去年11月12日至今年4月14日将近五个月的时间内，上证指数微跌0.22%，上证50指数、沪深300指数、深圳成指和中小板指期间涨幅为-5.66%、-2.75%、-4.72%和16.87%。从指数及板块的表现来看，在过去将近半年的时间主要的权重指标股，如银行、地产等表现不佳。相比之下中小盘股表现活跃，尤其是其中高送转、重组等题材股涨幅可观，不少品种向上创出历史新高。
根据关于“近半年来你股票投资的收益水平如何？”的调查结果显示，其中选择“盈利30%以上”、“盈利10%至30%”、“盈利10%以内”、“盈亏平衡”、“亏损10%以内”和“亏损10%以上”的投票票数分别为86票、204票、227票、190票、205票和217票，所占投票比例分别为7.62%、18.07%、20.11%、16.83%、18.16%和19.22%。从盈亏情况看，总体上投资者盈亏情况与同期市场表现接近，约四成五的投资者实现盈利，其中不乏获得较为丰厚投资收益的投资者，四分之一的投资者盈利在10%以上。不过同时也有三成五的投资者出现一定程度的亏损。
近半年时间来，区域规划概念、高送转、物联网等概念先后有过良好的表现，那么投资者的持股情况究竟如何呢？
“近半年来你主要持有哪一类股票？”的调查结果显示，选择“大盘蓝筹股”、“科技股”、“重组股”、“区域板块”、“中小板和创业板”、“防御性板块”和“其他”的投票数分别为402票、114票、64票、128票、158票、112票和151票，所占投票比例分别为35.61%、10.10%、5.67%、11.34%、13.99%、9.92%和13.37%。从持仓结构来看，一方面部分投资者坚持持有具有估值优势的大盘蓝筹类个股，而更多的投资者则根据市场热点的变化参与到活跃的科技股、重组股、区域板块以及中小板创业板之中。
综合投资者持仓结构、盈亏情况以及近半年来市场表现，持有大盘蓝筹股的投资者出现一定亏损的概率较大，而参与物联网、重组以及中小盘股方面的盈利面较大，持股结构的不同可能是造成投资者盈利出现差异的最主要原因之一。
关于“你认为近半年来盈利不理想的原因是什么？”的调查结果也显示，选择“交易过于频繁”、“持股信心不足”、“热点选择失误”和“其他”的投票票数分别为144票、316票、452票和217票，所占投票比例分别为12.75%、27.99%、40.04%和19.22%。从调查结果上看，热点选择失误和持股信心不足，是近5个月来投资者盈利不理想的主要原因。
投资者持股稳定度高
诚然，在过去的半年时间内，一方面中小板和创业板表现强势，医药、电力设备板块指数走高，但另一方面受中国石油、中国石化以及银行地产等板块的拖累，上证指数表现平平，股指的弱势格局对投资者的持股信心会不会产生影响呢？
“近半年来你一只股票的平均持股时间有多长？”的调查结果显示，选择“一路持有”、“1个月以上”、“一个星期到一个月”、“一个星期以内”和“不到三天”的投票票数分别为401票、370票、246票、65票和47票，所占比例分别为35.52%、32.77%、21.79%、5.76%和4.16%。该项调查结果表明，选择长期持有和持股1个月以上的投资者合计比例达到三分之二，而持股时间不足一星期的短线投资者只有近一成。
同时，“近半年来你的整体仓位水平如何？”的调查结果显示，选择“九成以上”、“七成至九成”、“五成至七成”、“三成至五成”和“三成以下”的投票票数分别为504票、297票、182票、75票和71票，所占投票比例分别为44.64%、26.31%、16.12%、6.64%和6.29%。该调查结果清晰地反映出，目前投资者普遍持仓较重，甚至于处于满仓操作。
上述两项调查结果显示，虽然股指表现平静，但是并未影响到投资者的持股信心，多数投资者采取了高仓位、中长期持股的操作策略以应对股指的波动。
做空动能有待释放
整体来看，在过去近半年时间内上证指数表现平淡，投资者的盈亏情况也有所不同，约四成五的投资者获得不同程度的盈利，三成五则出现亏损，造成盈利不佳的原因主要在于热点选择失误和持股信心不足，约三成五的投资者主要持有大盘蓝筹股。不过指数的震荡对投资者信心影响有限，三分之二的投资者坚持中长期持股策略，且七成投资者比例采取了重仓操作的思路。
从消息面看，一方面今年1季度主要经济数据公布，市场对于加息的预期有所降低，而股指期货也正式推出；另一方面，面对不断上涨的房价，国内对于房地产调控的措施也有所增强。虽然由于房地产市场牵涉利益面广，今后是采取维持高房价以保持靓丽的经济数据，还是控制房价惠及民生则存在着较大的不确定性，但短期房地产股的弱势表现出现实质性改观的可能性不大，其对短期股指运行仍将具有制约的作用。
针对近日市场的表现，我们认为，一方面市场短期在快速回落之后将遇到买盘的支撑，但是上证指数两度回探至20日均线以及布林线中轨附近，且连续5个交易日收出较长下影线，短期股指做空动能有待进一步的释放。而从市场热点方面看，短期建议继续回避创业板等品种，可适当逢低关注权重指标股以及中低价品种。
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