| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年04月10日 03:11 |
作者： |
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国浩资本
本周恒生指数收于22208点，上涨671点或3.12%；国企指数收于13046点，上涨350点或2.76%；红筹指数收于4237点，上涨74点或1.78%。长假过后，投资者参与热情明显上升。本周港股日均成交额上升至784.76亿港元，比上周的634.57亿港元上升23.67%。
2月份以来，现货煤价开始走软，调整幅度达15%，煤炭板块也沉寂多时。由于近期矿难频繁发生，市场预期国家将加大煤矿安全检查。这将抑制山西煤矿复产进度，从而影响供给，使得煤价受到支撑。节前一周港股煤炭板块跟随A股市场整体走强，本周煤炭板块基本持平。而资源税有可能在近期内推出，这将不利于该板块的短期走势。另外，今年煤炭季度盈利增幅有可能呈现前高后低态势，这将迫使市场修正前期过于乐观的预期。建议重点关注业绩弹性较高的兖州煤业（1171，HK）。发改委否认了五大电力集团申请涨价的传闻，但火电发电企业今年一季度再度陷入经营困境确实是不争的事实。虽然市场大多对今年下半年上调电价一次有很强的预期，我们对此保持谨慎。国家目前的电力体制改革集中在输配电环节，而在煤电联动方面进展甚少。预计该板块后市疲软依旧
近期国药控股（1099）股价剧烈波动。上周最后一个交易日及本周第一个交易日股价飙升，两个交易日累计涨幅10.0%，然而，由于大行下调评级，最近两个交易日累计又下跌7.3%。国药控股现价相当于51.6倍2010年市盈率。尽管本行相信该公司将成为中国医药分销行业的整合者，未来将不断收购中小型医药分销公司，然而该公司目前估值已经反映了市场对其并购进程的乐观预期，未来上涨空间有限。
中美关系出现转机，美国推迟汇率政策报告，引发市场对人民币升值的憧憬。美国零售数据良好显示经济继续复苏，创造了一个良好的外围环境。本行相信，继成功突破22000点后，恒生指数将继续上攻，4月份有望升至23000点。中资银行股将跑赢大市，因其估值较低，盈利增长强劲。
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