| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年04月02日 03:45 |
作者： |
罗力 |
| |
太阳纸业(002078)
评级：强烈推荐
评级机构：国都证券
公司主要产品目前销售情况非常好。白板纸、铜版纸、双胶纸供应都偏紧，所以涨价阻力很小，成本上涨基本能够顺利转嫁至下游，目前库存都处于低位，下游厂商也未出现大幅囤货的情况。整体毛利率仍稳定在较高水平，预计20%以上。自制浆产能释放是一季度业绩的亮点。随着进口浆价的不断上涨，目前针叶浆价格已经达到8000元/吨，阔叶浆价格也在7500元/吨，均超过历史最高水平，但是目前制浆原材料木片价格涨幅相对较小，因此目前木浆自给率高的公司成本优势十分明显。
2010年公司净利润的业绩增量主要体现在：去年上半年处于盈利恢复期，基数较低；自制浆产能的释放；23#号机将于4月开始试产，6月开始贡献利润，2010年实际产量将超过20万吨，预计该部分将为公司带来1 亿元的利润增量；新建5MW发电机组今年也将贡献利润。预计公司2010-2011年摊薄每股收益分别为1.42元、1.63元。目前公司估值处于行业及公司历史低端，且发展战略清晰，未来成长确定性强，因此将短期评级由“推荐”上调至“强烈推荐”。
东莞控股(000828)
评级：增持
评级机构：东海证券
2009年公司实现营业收入、净利润分别同比增长8.13%、57.47%。每股收益0.28元，加权平均净资产收益率10.58%，同比增长3.59个百分点。报告期内，公司经营管理的高速公路包括莞深高速一二期、三期东城段及龙林高速，总里程55.7公里。2009年全线收费车流量、通行费收入同比增长11.72%、7.48%。2009年公司在有限多元化发展方面取得新突破，成功收购了东莞证券20%股权及东莞信托6%股权。二者投资收益合计占公司净利润的45.89%。2009年9月28日莞深高速三期石碣南段于通车，困扰多年的北段断头路与其他高速公路实现联网，公司经营的各路段车流明显增加。此外，目前公司债务结构基本以短期债务为主，有可能对经营构成影响。另一不利因素是梅观高速大修施工，将对莞深高速车流量产生负面影响。
预计公司2010、2011年每股收益0.35、0.40元，给予“增持”评级。（罗 力 整理）
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
