| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年03月18日 04:52 |
作者： |
罗克关 |
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CPI平均通胀率预计维持在3%左右
证券时报记者 罗克关
本报讯 瑞银证券首席经济学家汪涛昨日发布研究报告认为，由于迄今为止经济增长势头超出预期，该公司将2010 年中国GDP 增长预测由9%上调至10% 。不过汪涛预期，尽管目前中国信贷仍然快速扩张，但2010年大部分时间内中国通胀情况仍将较为温和。
经济增长将更为强劲
汪涛表示，2009 年第四季度和2010 年迄今为止的数据显示，中国经济复苏的力度强于半年前瑞银证券的预测，同时中国宏观经济政策的紧缩程度也比预想的弱。今年1-2 月份，中国出口迅速复苏，工业生产增长了将近21% ，因此1季度中国GDP 同比增速接近11% 已无太大悬念。
此外，中国政府仍然担心外部经济和国内经济复苏的可持续性，因而采取了渐进的方式逐步收紧政策，并仍保持了较为宽松的货币环境。因此，汪涛认为今年中国GDP 实际增长率将接近10%，而不是之前预测的9%。
汪涛预计，2010年中国的出口将大致复苏至2008 年经济危机前的水平；由于进口商品价格增长更快，预计进口额增速仍将超过出口，实际净出口将拉动GDP 增长0.7个百分点。
预计通胀前景温和
汪涛预计，2010年中国CPI平均通胀率将维持在3%左右。
理由之一是，最近中国CPI通胀率上升主要是由食品价格推动的，包括由政策造成的粮食价格上涨、天气因素相关的季节性食品价格上涨等，因此，中国CPI通胀率很快将企稳。
其次，由信贷扩张带来的通胀压力的显现尚需时日，短期内通胀仍受制于全球需求疲软以及逐渐紧缩的中国国内宏观经济政策。同时，中国PPI今期大幅反弹主要是由于大宗商品和原材料价格的复苏，而未来数月中PPI增速将放缓。此外，由于全球产出缺口仍很大，原料和投资品等投入品成本的上涨不会快速传导至CPI。
汪涛还认为，目前中国部分地区“用工荒”对成本提升的影响，在很大程度上将是暂时性的，而非主要由人口结构变化所造成。她同时还预计，在目前情况下，中国政府将推迟并低调处理对一些关键资源和公共事业价格的调整。
二季度起加息2-3次
基于如上分析，汪涛认为中国政府在2010 年仍将继续保持宽松的宏观政策，以确保在全球局势不明朗条件下，中国经济取得相对较快增长。中国货币政策将比2009 年收紧，但这种紧缩将是温和且渐进的。预计从2010 年二季度起，中国央行将会加息2-3 次，以控制通胀预期。
在房地产方面，汪涛认为：中国政府目前仍然担心外部经济和国内需求二次探底，因而不愿大幅度地收紧房地产政策；中国政府将主要通过增加大众住房供应、推动中小城市城镇化进程以及建造更多的保障性住房等措施，来解决房价过快上涨的问题；此外，中国政府还将严格执行第二套房贷的首付规定，并限制杠杆率以减少土地和房地产投机活动。
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