| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年03月15日 04:58 |
作者： |
沈梦圆 |
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华宝兴业行业精选基金经理助理沈梦圆
又到乍暖还寒时。恰似近期的股市———先是在通胀预期下降、央票发行利率的稳定下，股指走高；后是在清查违规资金入市、加息传闻下，股指快速回落。
这是个信息泛滥的时代，也是知识膨胀的时代。GDP、CPI、PMI……在股市参与者们对此越来越稔知的同时，随之而来的必然是信息对于短期波动的主导性增强。但有的时候站得太近了，反而会看不清楚，作为理性的投资者，我们虽然把握不到风起在哪刻，但应该对风向成竹在胸。
其实，投资减速、消费提速，这是“调结构”的必然，也是今后政策将维持的导向。更长远地看，需要把握的是中国经济调结构的脉络与方向。近期的用工荒已经在传递一个信号，中国劳动力从原先的无限供给，开始面临整体性短缺。人口红利的时代也许在未来的某个时点会划上句点。用工荒某种程度上作为一种经济机制自身的反馈，也在倒逼中国的经济结构转型、产业结构升级、城镇化方式转变。
城镇化方式的变革，由美国、日本的经验看来，在城镇化的初期，集中阶段主要是以快速的工业化为主导，发展较快；接下来，转换到第三产业发展对城镇化的驱动。一般来说，在城镇化率接近50%左右的时段，可能会发生这个变化。
产业结构向第三产业转型。随着城镇化率的提高，投资率会先高后低，消费率会先低后高；第二产业会先高后低，第三产业则持续呈增长态势。未来中国城镇化伴随的是中型城市崛起，中国的内需型消费服务业将开始进入到长期增长的轨道中。中国的服务业、医疗教育、信息产业未来会有很大的发展空间。
在传统的制造业上，也将发生变革。传统的劳动力密集型行业在全球进行重新布局的过程中，中国也许不会是第一选择。纺织等传统工业的比重将可以预见，在未来的若干年内会逐步下滑，而信息设备等新兴工业的比重会不断上升，构成了制造业结构的优化升级。
股市其实是一个美好的地方，资金的分配流转中折射出的是投资者对于未来的期许。静下心来，看着中国经济步步前行。
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