| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年03月13日 06:55 |
作者： |
秦洪 |
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金百灵投资秦洪
昨日A股市场出现了震荡中重心下移的趋势，但创业板品种仍然活跃，新宙邦、汉威电子等涨幅居前。但近期的强势股则出现回落的态势，如鼎龙股份等。如何看待这一现象呢？
我们认为创业板之所以出现强势表现，一是因为高含权预期。目前创业板的共性就是在发行过程中普遍出现资金超募现象，赋予了这些公司的高含权潜力。其二，窗口指导的舆论导向似乎有所转向。在创业板推出之初，交易所、券商等市场参与各方对投资者进行窗口指导，电话提醒交易风险等信息的报道较多，从而抑制了各路资金对创业板的关注激情。但随着创业板新股家数的增多以及前期创业板一度出现破发现象，从某种程度上表明创业板整体表现已趋于理性。在此背景下，窗口指导的新闻报道也明显减少，从而推动着创业板行情趋于乐观。
当然，创业板本周的强势也并不意味着该板块会出现持续涨升。这主要是基于估值方面的压力。经过近期的一波炒作之后，创业板部分个股的市盈率已超过100倍。这将明显抑制后续资金的跟风热情。故在本周末，鼎龙股份等近期涨幅较高的品种明显走低。
有意思的是，创业板其实存在着较为明显的炒作规律，即每一波行情都会产生超级强势股。在去年11月份的创业板涨升的那波行情中，吉峰农机、大禹节水出现了翻番的走势。而在此波动行情中，鼎龙股份已接近翻番。据此，有观点认为，创业板第二轮炒作或趋于尾声，尤其是本波行情龙头鼎龙股份的走软更是如此。
对此，笔者认为，估值压力虽然将迫使创业板出现分化走势，但并不意味着创业板第二波行情已趋于结束。一方面，当前A股市场虽然震荡盘落，但整体的氛围未有明显的恶化，尤其是经济数据显示出大盘持续走软的概率并不大。既如此，创业板就仍有进一步活跃的市场基础。
另一方面，年报超预期的增长在一定程度上说明估值的压力是短暂的，是可以通过高成长、超预期的业绩报表来化解的。数据显示，目前已公布年报或发布年报业绩快报的58家创业板上市公司净利润平均增长了51.07%。其中，世纪鼎利、神州泰岳、欧比特公司业绩增幅都超过了100%，从而意味着创业板的短线走势仍可乐观。
为此，我们认为，分化后的创业板虽然在选择股票过程中相对困难，但并不意味着没有淘宝的可能性。就目前来看，有三类个股可密切关注：一是新兴产业品种。如网络游戏的中青宝，再如互联网业务的三五互联。
二是行业需求旺盛的品种。主要指由高速铁路建设、核电站业务建设、3G建设等相关行业所带来的市场需求大增的品种，如特锐德、鼎汉技术、南风股份、回天胶业等。
三是拥有高公积金且尚未公布年报的高价股。这些公司的优势在于可能出台高比例的送转增股本方案，尤其是可能会有超预期的业绩增长信息配合，如医药股中的红日药业、上海凯宝等。
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