| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年03月08日 03:41 |
作者： |
张哲 |
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曾经是中小板一员小将的苏宁电器，经历过迅猛发展已然成长为中小板里面的“巨无霸”，成长股的威力可见一斑。这也让众多投资人对“成长”更加情有独钟。郝兵认为，过去30年中国GDP基本保持每年10%的增长速度，在全球经济放缓、中国经济面临转型的背景下，今后中国经济发展预计会放缓，以石油、钢铁、电力等代表的传统行业增速也将步入休整时期。市场资金要追求超过GDP的增长回报，依靠当年的五朵金花显然不切实际，能够得到市场资金垂青的，无疑就是那些行业成长速度超越GDP增速的中小行业。
“关于成长股的估值，尽管目前很贵，但考虑到其高增长以及符合今后经济长期转型的方向，仍然存在不少动态机会。对成长股的筛选，估值固然是一个指标，不过更要把目光放长远，去看看企业、行业未来发展所处的阶段，在企业起步期买入，才能享受到今后的高利润，而不是去选择已经处于高峰或者高峰即将过去的成长股。”
他认为，从投资逻辑上讲，重点考虑那些高成长性的行业，但并非将传统行业打入冷宫。从估值上来讲，中小盘估值整体高，而有些传统行业的估值到了谷底。从国家政策方向来看，今年经济考虑的首要目标是调结构，而非保增长，因此我们看到房地产以及一些产能过剩的行业受政策打压力度很大，因此这些传统行业都暂时回避。不过一旦海外经济再次探底，国内投资环境或将存在变数，这些估值很低的传统行业也会有机会。（张 哲）
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