| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年03月06日 04:20 |
作者： |
文雨 |
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应该说，每年一度的两会是国家政治和经济生活中最为重要、影响最为深远的大事件。无论是国家战略方针、经济体制改革等长期路线问题，还是经济结构调整、产业导向等具体政策，都将在两会期间做出明确的规划。基于此，历史上的两会，都会对资本市场造成深远影响，成为贯穿三月的投资主线。
历史上涨概率为7成
虽然历史不会简单重复，但回顾总结历史，总能为当前的操作提供方向性指引。根据东方证券研究所的统计，历史上“两会”对A股市场影响多数偏于正面，但因通胀引起的政策调控会导致市场下跌。统计显示，过去15年以来，两会期间A股上涨11次、下跌4次，上涨概率为73.33%，3月份上证指数平均收益4.19%。
两会期间，A股上涨概率较高，主要来自市场对可能出台政策的正向预期，进而带动良好的市场氛围。从中期来看，两会往往会带来符合甚至超过市场预期的有利政策，这将进一步刺激市场的稳定上涨。值得一提的是，2005、2008年两会后股指下跌惨重，主要在于当年两会针对通胀出台了较为严厉的宏观调控政策。
浙商证券也对“两会”行情表示期待。报告指出，历史看，“两会”期间大盘正收益的比例超过了60%。虽然周四大盘收出中阴、周五大盘小幅反弹，但在春节后大盘整体企稳的当下，“两会”行情受到更多投资者的期待。
两会政策集中领域
两会召开之前，根据中央经济工作会议以及地方“两会”两条线索，预期经济结构调整会成为今年两会中关注度最高的部分。这一点为今年政协一号提案所证明，九三学社提交的“关于推动我国低碳经济发展的提案”，剑指”调结构“中的低碳经济。同时，本周三开幕的全国政协十一届三次会议，全国政协主席贾庆林表示，要紧紧抓住加快经济发展方式转变这个重点，努力促进经济平稳较快发展，报告中涉及的主要领域，包括战略性新兴产业、农业、现代服务业、节能减排、低碳经济等。
值得一提的是，昨日国务院总理温家宝作政府工作报告时，提及今年要加快转变经济发展方式，调整优化经济结构，大力推动经济进入创新驱动、内生增长的发展轨道。其中，提及今年要大力培育战略性新兴产业，要大力发展新能源、新材料、节能环保、生物医药、信息网络和高端制造产业，积极推进新能源汽车、“三网”融合取得实质性进展，加快物联网的研发应用，加大对战略性新兴产业的投入和政策支持，要打好节能减排攻坚战和持久战。一要以工业、交通、建筑为重点，大力推进节能，提高能源效率。二要加强环境保护，积极推进重点流域区域环境治理及城镇污水垃圾处理、农业面源污染治理、重金属污染综合整治等工作。三要积极发展循环经济和节能环保产业。支持循环经济技术研发、示范推广和能力建设。四要积极应对气候变化。大力开发低碳技术，推广高效节能技术，积极发展新能源和可再生能源，加强智能电网建设。
东方证券研究所指出，综合来看，此次两会政策可能集中在六大方向，即保障民生，促进内需；加大扶持战略性新兴产业；加快特色区域经济建设；进一步推进城镇化水平；注重节能环保，推广低碳模式；规范房地产市场，加强住房保障。
关注结构性投资机会
从资本市场看，上述热点已实现提前预热。自2月9日行情启动至本周三，沪深300指数累计涨幅为5.11%，全部A股平均涨幅为6.62%，而与预期相关的新能源、低碳经济、节能减排等板块区间涨幅均超过了12%，远远超过整体平均涨幅。上海证券认为，本次行情的上扬就是“两会政策预期”的行情。不过，周四市场收出大阴线，这些主题板块的跌幅远远超过整体A股平均跌幅。周五，主题板块继续退潮。
对此，有机构认为，由于这些板块主要借助于“两会”利好预期，在会议召开后，隐隐出现逢利好减仓的迹象。川财证券表示，对于近期出现的两会行情，经过前三天的炒作基本已告一段落。类似奥运题材，会议如期召开后，其炒作会逐步降温。
不过，金百灵投资秦洪的观点较为乐观。他指出。从昨日盘面来看，市场多头在寻找着新的做多主线，但就产业发展方向来看，依然看好符合产业结构调整方向的品种，这既包括区域经济的结构调整，比如中西部地区承接东部产业转移所带来的增长动能，新疆、西藏等基础设施建设所带来的乐观增长前景等；也包括行业的产业结构调整，主要是新能源、节能减排、环保等国家扶持的产业发展方向。而且，移动支付的产业化突破带来的物联网应用范围的拓展，均有望给A股市场带来持续的兴奋点。
财通证券高级分析师陈健也表示，今年两会行情的亮点将不会体现在大盘走势，更多会表现在个股主题中，或者说是结构性投资机会。自主创新、产业结构优化和升级等强调“增长方式转变”的内容，将是政府着力强调的重点，而区域规划的不断出台也将是政府的重头戏。保民生与促内需、优先发展新兴产业、区域经济与城镇化、节能环保与低碳经济、规范商业类地产和加强保障性住房将是重中之重。经历2月份的区域振兴后，3月份行情的聚光灯可能转向新兴产业。其中，新能源汽车、新材料、低碳经济、生物医药、生物育种、航空航天、物联网、三网融合等新兴产业，将为行情提供出新的曲谱。
（文 雨）
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