| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年02月10日 03:26 |
作者： |
吴亮 |
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北京农村商业银行吴亮
周二上证国债指数微涨，报收于123.56，较前日上涨0.04点，涨幅0.03%，成交量为3.56亿元，较前日增加0.81亿元。
目前市场资金面仍属于宽裕,利率品种走势平稳，部分中票券种显强，前期涨幅较大的债券风险渐显。基本面仍存不确定因素，机构谨慎观望心态趋浓。截至目前，剩余期限为4.9808年的10国开03、剩余期限为3.6712年的08农发17、剩余期限为3.5589年的08国开15成交居前。
周二央行在公开市场操作中招标发行的240亿元1年期央票发行收益率连续第三次持平于1.9264%，符合市场预期。1年央票发行利率实现阶段性企稳，一定程度上降低了市场的加息预期。
春节临近,消费旺季和企业发放奖金产生的提款、转账需求使得银行体系资金应保持充沛,央行公开市场资金净投放不足为奇。但机构普遍预计,央行节后会加大流动性回笼力度，央票利率有可能进一步上升。
债市资金面变化不大，春节因素致各期限回购利率高企，回购利率在节前估计难以下降，节后可能回落。截至目前，1天期回购利率最新加权价报1.4074%，7天期回购利率最新加权价报1.8859%，14天期回购利率最新加权价报1.9106%，21天期回购利率最新加权价报1.9099%，1个月期回购利率最新加权价报1.9500%。
我们预计，节前基本面稳定的同时，资金面亦不会利空债市，市场资金宽裕的格局仍没有发生改变。但从中长期来看，随着经济的不断复苏,央行宽松的货币政策退出将成为必然,无论政策的靴子何时落地,流动性逐步紧缩已成为定局。随着1月份数据的出台,未来政策风险也将加大债市震荡力度。
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