| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年02月09日 03:10 |
作者： |
杜志鑫 |
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证券时报记者 杜志鑫
本报讯 1月12日宣布上调准备金率以来，市场下跌加速，不少强周期股票今年以来跌幅已经超过20%。回想2007年，准备金率从年初一直加到年底，而股市仍然一路上扬。为何同样的紧缩政策，市场反应却截然不同？对此，博时新兴成长基金经理刘彦春认为，两次宏观调控时所处的经济环境不同是主要原因，市场以下跌应对本轮宏观调控是理性的。在投资机会方面，刘彦春看好医药、食品饮料、零售、旅游、传媒等消费服务领域。
刘彦春指出，在2009年“保八”成功后，中国经济面对的是内部失衡进一步加剧、资产泡沫重新出现的局面。随着出口快速回升、重工业强劲反弹，经济过热苗头再现，冬季里已经有多个省份出现电力供应不足现象，煤炭库存也明显低于平均水平……基于这些现象，刘彦春判断政策紧缩仅仅是开始，信贷紧缩、严控新开工项目等宏观调控政策可能伴随2010年一整年。
不过刘彦春同时认为，基于调结构的需要，政府刺激消费的力度不会减弱，有望进一步推进收入分配制度改革，通过增加居民收入、提高保障力度等措施进一步增加居民消费能力，希望从根源上解决我国居民消费不足的问题。在政府投资逐步退出后，期待政府能够在更多领域破除垄断、鼓励民间投资，不仅可以在短期内弥补政府退出后的缺口，也有利于经济的长远发展。
基于流动性下降以及政策退出带来不确定性增加，刘彦春认为未来3—6个月市场大幅上涨的可能性不大，对强周期行业继续持谨慎态度。博时新兴成长基金会将注意力更加集中于医药、食品饮料、零售、旅游、传媒等消费服务领域。
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