| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年01月30日 08:31 |
作者： |
汤亚平 |
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证券时报记者汤亚平
本周市场的关注点聚焦于3000点之争。在这场3000点保卫战中，我们感受到了政策面吹来的暖风、个人投资者且败且战、弃而不舍的精神以及机构投资者欲擒故纵、引而不发的心态。市场各方多空博弈，更凸显了3000点的意义。
3000点是重要心理关口
从K线图看，3000点是心理关口而非技术关口，半年线才是技术性关口。但从市场反应看，投资者似乎更在乎心理关口，足见信心比K线更重要。因此，作为最强势的心理关口，如果被有效击穿，很显然将引发更多的抛盘，甚至导致市场信心崩溃。
一个奇怪的现象是，在大盘此次持续下跌的过程中，散户投资者不断加仓，而以保险资金、基金为代表的机构资金却在持续减仓。这似乎和之前有很大不同———机构、大户在砸盘，杀跌；散户在接盘，护盘。普通投资者已经学会在市场低迷时要善于发现有利因素，不断挖掘新的热点。在3000点失守的前两个交易日，个人投资者表现出他们最关心的是能不能赚钱，而不是关心指数，甚至看到下跌就是释放风险的过程，越下跌越安全，越离短期底部更近。
本来市场早已证明，闯关护关只是指标股的独角戏而已，周四、周五收盘离3000点只一步之遥，对于机构主力来说，只是举手之劳。为什么不做？这反而证明，机构主力其实也很在乎3000点的心理关口。
A股自见到3661点阶段高点后，经历着高点一次比一次低，低点也一次比一次低的三轮调整。从这种意义来说，3000点无疑是多空争夺的最后一道心理防线。应该说，机构主力护而不攻有一定合理性。机构主力清楚知道，3000点的意义在于，如果有效跌穿，新一轮的暴跌重新开始，并快速试探2800点的支撑力度。那么3000点一旦失守，2800点至3000点堆积的数以万亿计的筹码将形成巨大的反压，熊市将不期而至；反之，如果3000点能够有效支撑，新一轮的反弹便会出现，牛市得以延续。
3000点是历史性关口
在A股的涨跌历史中，没有哪一个点位比上证指数3000点更牵动市场神经。市场能共同喊出打一场保卫战的重要点位中，3000点保卫战是最具有典型意义。究其原因，3000点上方意味着投资进入“3时代”，3000点下方意味着投资重回“2时代”。对于已历经19个年头的A股来说，3000点无疑是一个历史性关口。
在A股的生命历程中，3000点整数关口往往具有上下拓展空间的意义。2007年3月19日，上证指数首次成功站上3000点，虽然此前央行决定自3月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点，也未能阻挡投资者跨越3000点后的做多热情，大盘几乎一口气直冲4000点；同样，2008年6月12日，上证指数向下跳空低开跌破3000点，大盘几乎一口气回落至1640点；2009年7月1日，上证指数重上3000点，受此鼓舞，大盘一个月内创出3487点的年内新高；同样地，2009年8月17日，上证指数再次跌破3000点，大盘不到半个月创下2639点的阶段性低点，从而引发市场走势跨年度的艰难修复。
如今，当市场又一次面临3000点历史性关口的时候，市场环境比以往任何时候都复杂，已不是要么直上要么直下那么简单。一方面，中国经济V型复苏，保8成功；另一方面，经济发展又面临产能过剩、通胀预期强烈和房价上涨过快的新问题。一方面，央行意外提前上调存款准备金率，发出收缩流动性的明确信号；另一方面，央行本周连续第二次将央票利率维持不变，又发出舒缓市场对收紧政策预期的信号。一方面，2010年1月以来，新股连连破发，沪深两市共257家上市公司大股东减持股票；另一方面，今年1月共有43家上市公司发布增持公告，以长江电力为代表的产业资本发出逢低买入信号。一方面，银行股估值低、与H股折价高，甚至分红回报极可能高于存款利息；另一方面，打压大盘指数的恰恰是银行股。一方面，外围股市波动影响A股反弹；另一方面，全球股市也在看A股的脸色……在这纷纷扰扰环境中，孰多孰空变得模糊起来。但有一点必须清醒：无论从横向、纵向还是与无风险利率比较看，A股目前的整体估值都处于合理位置。
3000点是政策性关口
毫无疑问，无论是决策层、机构投资者，还是个人投资者，都十分看重3000点。业界普遍认为，从政策层面分析，3000点是一个重要的分水岭。去年新股开闸的点位就在2800点一线，今年获准推出融资融试点和股指期货的点位在3200点一线。因此，无论是A股恢复和延续融资功能，还是推出融资融券、股指期货，都是以3000点作为轴心的。
与一些市场人士认为目前最担忧的是政策的不确定性相反，我们认为今年让投资者最放心的是宏观政策。进入新的一年以来，中央高层关于保持2010年宏观经济政策的基调表态几乎到了每天可见的程度。事实上，不论是明确的新兴产业发展计划，还是几乎每周都有的区域经济发展规划，也不论是金融创新挺股市，还是科技创新调结构，抑或力促房地产市场健康发展等等，都清楚表明宏观政策的稳定性和连续性。
在加息等各种传闻的打压下，大盘一步步逼近3000点。央行公开市场操作，已3次使央票收益率维持不变。此前，针对加息的传闻，央行曾在1月14日意外地将3个月期央票利率维持不变，一度舒缓了市场对于政策收紧的忧虑情绪。这种政策性动作的阶段性趋势，表明央行开始希望市场减少对加息的预期。在新股频繁破发的背景下，尤其是在中国西电上市首日即“破发”的关键时刻，由证监会牵头的新股发行体制研讨会周五召开。
总之，自信政策有底线，会当博弈3000点。3000点之争还会继续，但可以肯定，3000点是基本点，A股不会驻守“2时代”。
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