| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年01月28日 03:17 |
作者： |
李彦 |
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证券时报记者李彦
短短三天，森源电气（002358）紧张而有序地完成了发行现场路演推介会，足迹遍布北京、上海、深圳三地，与几百家机构投资者进行了充分的沟通和答疑，现场互动十分热烈，大家普遍认为森源电气是一家以技术创新替代进口产品，与国家投资规模与经济增长息息相关的高成长性的区域高压开关成套设备龙头企业。
与会者围绕着公司市场销售情况，竞争策略以及产品市场相对集中是否会带来发展瓶颈，国家电网收购平高电气和许继电气是否会削弱森源电气的竞争力，以及募股项目的成长性等相关问题寻根问底。
主导产品处于领先地位
根据电压等级越低，竞争越激烈；相同电压等级的情况下，越高端市场竞争相对越平缓的特点，森源电气采用了定位于中高端市场，替代进口的竞争策略，通过实施“三个依靠”理念———依靠机制创新引进高素质人才、依靠高素质人才开发高科技产品、依靠高科技产品抢占市场制高点，从产品的差异化战略和积极的市场拓展发展高端市场。
在与国内同行业，尤其是华中区的其他几家高压开关成套设备公司相比，森源电气的主导产品在技术和规模上都处于龙头地位。
综合毛利率维持30%水平
领先的技术优势保证了森源电气主导产品市场份额的快速增长以及市场区域向外的扩张速度。公司主导产品40.5KV开关成套设备是国内市场唯一满足《国家电网公司十八项电网重大反事故措施》要求的替代进口的最新产品。同时公司产品被国家电网采购的数量逐年增加，目前已占到了1/4的份额，高毛利的收入占比也逐渐增加。
从森源电气的发展轨迹可以清晰地看到，正是保持技术领先优势抢占高端市场这一战略的有效实施，使得公司的综合毛利率一直维持在30%左右的相对较高水平，在同行业当中处于比较领先的地位。
上市缓解产能瓶颈
对于国家电网将平高电气和许继电气纳入旗下对森源电气将产生何种影响？公司董事长楚金莆认为，招标从地方集中到国家电网公司，对于森源电气来说，越集中，免责的特点越突出。国网公司也明确表态，收购归收购，招标的方式会更加科学，更加民主，这对公司的发展是利好，同时也进一步密切了与国网公司之间的关系，按照国网公司导引的方向进行技术研发，新产品更能够迅速打开市场，推向全国。
据介绍，目前公司订单的储备量已达到1个多亿。应该说制约公司发展的最大瓶颈是产能问题。上市募集资金到位后，公司的发展步伐将会加快。同时，公司的募投项目将成为公司持续发展的重要盈利点。
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