| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年01月19日 04:59 |
作者： |
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东航国际金融（香港）
在内地突然提升存款准备金率和美国经济数据表现不如预期等多重因素打压下，港股自上周初起持续走弱；昨日受到国内A股企稳的带动，恒指本周一自开盘低点位置展开小幅反弹，但能否就此筑底却仍属未知之数。一旦美股因银行股季报不理想等原因再次回调，则港股将在未来一段时间内面临严峻考验。
自去年12月份失业率数据不如市场预期之后，美国经济数据的整体表现缺乏亮点：上周四公布的12月零售额下降0.3%，大幅低于此前上升0.5%的经济学家预测中值；周五公布的1月份密歇根消费者信心指数虽从前月的72.5上升至72.8，但亦低于市场74的预估中值；自12月起，持续为市场上升带来助力的经济数据似乎开始转而带来压力，投资者此前因预期联储不会提早升息而出现的兴奋心理已经逐渐消散，对于经济复苏问题的担忧重新浮出水面。
同样的担忧心理也出现在个股的盈利身上。市场曾普遍认为美股去年第四季报业绩亮丽，但周五摩根大通的报告虽然在盈利总额上超过预期，其总营收却低于分析师预测值，旗下的零售银行业务部分出现2008年一季度以来首次亏损，消息引起投资者的警惕，因为这可能意味着消费者贷款部分有开始出现大规模违约的可能。受此影响，美国金融股板块上周五重挫2%，拖累道指收出年内最大的单日跌幅。可以预计的是，一旦随之而来的其他银行股季报的业务分项表现难以令人满意的话，美股很可能受到银行股的拖累而展开一轮较大幅度的回调。
从美股的技术走势上看，自11月初道指回试60日均线获得支撑并展开再度上行以来，大市整体基本上维系了在30日均线上方运行的格局，但近期多项指标显示，投资者的风险偏好情绪在短期内过于激进，过热的情绪在市场中普遍蔓延。比如芝加哥期权交易所看跌看涨期权比例上周触及2006年1月以来的最低点，VIX指数回归至2000年左右的水平，投资者信心情绪指数看空人数降至十年以来的最低点等，这些都预示着一轮新的回调随时可能出现。以调整的目标位看，60日均线所在的10350点区域将会是一个非常重要的目标和支撑位置。虽然我们仍旧看好美国经济复苏的前景，并不认为美股目前位置是年内的顶部所在，但目前的市场风险却的确值得警惕。
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