| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年12月21日 02:23 |
作者： |
杨丽花 |
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本报讯 在创业板投资报告会上，德邦证券研究所副所长张帆发表了对明年宏观经济走势和资本市场的看法：坚持明年经济继续看好的基本判断，预期GDP增长9%，通胀不会超过4%。
张帆认为，明年中国资本市场会面临历史发展机遇。创业板的适时推出推动了中国PE（私募股权基金）投资大幅增长，但从投资金额上分析，外资仍占有较大优势。张帆认为，明年与内需市场相关的消费领域，将继续成为私募股权投资的关注热点。
对于创业板的高市盈率，张帆认为“目前创业板的估值水平并不是太离谱。”创业板的净资产回报率是中小板的3倍，是主板的25倍左右，如果有泡沫的话应该是整个市场的泡沫，不单单是指创业板的泡沫，如果整个市场估值都下降，那么创业板市场也会出现一些回落，创业板目前并没有出现泡沫化的现象。
对于证券市场和房地产市场明年的趋势，张帆认为虽然短期内有过快上涨的压力（短期的增值、银行体系的放贷政策等），但是从明年整个货币供应量来判断，中长期依然看好。
张帆认为目前已进入过度宽松的货币政策适度退出阶段。而对于目前比较关注的加息问题，张帆判断“央行将在2010年上半年提前于美联储加息，否则会增大热钱流入几率，并对人民币带来额外的升值压力，打击出口。”
（杨丽花）
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