| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年12月02日 04:31 |
作者： |
周琦 |
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国信证券周琦
12月1日转债市场成总成交总金额为2.78亿元，较上一交易日上升222.08%，主要由于博汇转债和山鹰转债的成交大幅提升，昨日分别成交8000万元和6000万元；相应转债正股总成交金额31.60亿元，较上一交易日亦上升47.23%。
A股市场早盘震荡，午后在钢铁和造纸板块的带动下放量上涨，截至收盘，沪深两市分别上涨1.25%和1.45%。转债市场跟随正股上涨，国信转债指数上涨1.30%，而国信转债正股指数上涨3.22%。13只转债11涨2跌，而正股全部收红。昨日两只转债正股山鹰纸业和浙江龙盛以涨停收盘，在正股的带动下山鹰转债和龙盛转债涨幅居前，分别上涨4.65%和4.58%；而博汇转债和安泰转债由于前一交易日表现过度，昨日均背离正股而下跌，跌幅分别为1.71%和1.08%，而正股安泰科技和博汇纸业分别上涨5.37%和0.07%。
转债市场股性继续上升，13只转债平均转股溢价率为30.30%，较前一交易日下降244bp；由于正股山鹰纸业的强势上涨，山鹰转债取代恒源成为股性最强的转债，其转股溢价率为5.49%，而大荒和恒源转债依然保持较强股性，转股溢价分别为8.40%和7.34%，继续提示恒源转债风险，赎回将至，转股成本偏高。
经过正股连续上涨，正股山鹰纸业又已有连续两个交易日站上赎回触发价，山鹰转债重新开始计算赎回天数，但公司账面现金流不足可能使得公司放弃此次赎回机会，因此年度内是否能进行赎回仍具不确定性。目前山鹰转债转股溢价较低，正股收益参与度较高，昨日造纸行业全面强势，山鹰转债有望受益于正股继续走强，继续关注山鹰转债。
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