| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年11月19日 04:03 |
作者： |
杨洋;程瑶 |
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本报讯 平安证券资产管理事业部执行总经理杨刚昨日做客证券时报网（***）。杨刚表示，目前的行情不能简单归结为熊市反弹，而是牛市初中期；伴随上市公司基本面的复苏，明年市场会有更好的投资机会。
杨刚认为，目前牛市格局已经形成，未来市场可能出现与2006、2007年类似的状况。谈到今明两年上市公司业绩预期，杨刚预测今年上市公司盈利乐观，增长率至少是15％－20％。目前企业处于刚刚企稳恢复阶段，离其盈利高点还有相当的距离；同时，伴随市场重新活跃，金融类投资收益等方面增长会更为显着，这些使得明年上市公司业绩增长值得期待。一些机构预计，明年上市公司盈利增长率在20％－25％，杨刚认为，最终达到25％－30％甚至略超出上限的可能性也是存在的。
杨刚认为，目前市场按2009年预测业绩计算的动态市盈率约为23倍，如果明年上市公司业绩增长与前述预期相符，以现有股价计算，明年动态市盈率只有19倍左右。保守估计，即便估值从19倍上涨到23倍，这个空间也是可观的。如果企业盈利增长继续超出预期，市场也更加乐观的话，业绩推动加上估值上升，市场完全有可能涨到一个更高的水平。
就明年投资机会而言，杨刚比较关注大金融及大消费行业，大金融行业包括银行、保险、证券、房地产，其中他最看好银行股。杨刚认为，从历史数据判断，银行股目前至少被低估30％。随着明年经济增长，出现通胀难以避免，银行将受益于升息周期带来的利差扩大。而当市场重新活跃时，单纯从市场角度上讲，中小银行的反应会更加迅速，而大银行有网络和资源优势，估值也比中小银行低很多，可长期持有。投资者输的顶多是时间，股价早晚会起来。
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(杨 洋 程 瑶)
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