| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年11月19日 04:03 |
作者： |
杨艳萍 |
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今日投资 杨艳萍
本周分析师关注度最高的前20只股票中，银行类股票持续上升，有11只个股上榜，占比遥遥领先；房地产、煤炭类股票分别有3只和2只个股上榜，与上周一致。冬季煤耗超预期，国内煤价持续上涨，煤炭板块领先市场。现就煤炭行业作简要分析。
近期各地气温下降明显，煤炭需求大幅增加，而供给方面由于山西资源整合，大部分小煤矿尚未复产，同时，山西大雪煤炭外运受阻，几因素共同作用，使中转地煤价近期连续上涨。截至11月17日，秦皇岛港口价格650/吨，较10月初上涨55元/吨，广州港口价格760元/吨，较10月初上涨90元/吨。
对于煤炭价格未来走势，国泰君安判断预计煤价将继续走高。动力煤：目前的现货价格上涨受需求旺季与短期因素，9月中旬以来累计上涨15%，未来仍有上涨可能。目前现货价格较2009年合同价格高20%，2010年动力煤合同价格上涨已成定局，上调幅度在5%-10%之间。焦煤：在下游钢铁、焦炭价格回升的背景下逐步蓄积上涨动力，预计国内焦煤价格上涨的时间窗口在2010年3月份，预计国内焦煤上涨幅度为10%。
外围市场持续向好。澳煤于上周五创下79.11美元/吨的危机以来新高，周涨幅4.37%，由此折算到岸价格较国内高81元，价差有所扩大；焦煤现货价格仍高于国内300元左右。此外，澳元对美元汇率、煤油比价以及通胀预期都支撑国际煤价的上涨。分析师判断，2010年进口减少基本抵消山西增量，紧平衡仍是国内供需格局的主基调。
截至11月16日，煤炭板块与全部A股的估值同为29倍。国泰君安表示，未来煤炭板块上涨驱动来自两个方面：一是市场整体估值水平的提升，二是煤价涨幅超过预期，从2010年的供给来看，他们认为焦煤的可能性较大，建议减配动力煤增配焦煤。建议主配焦煤类公司及内生增长较大的动力煤公司，看好西山煤电、开滦股份、潞安环能、盘江股份、大同煤业、兖州煤业；如果雪天持续、影响西煤东运，则可关注不受运输影响的东部沿海煤炭公司的交易性机会，如开滦股份、兖州煤业、上海能源、国投新集。
另外，由于我国煤炭行业集中度仍然处于低水平，因此并购整合将是我国煤炭行业的长期基本政策。目前，煤炭整合进度加快。11月10日陕西省再次要求加快全省煤炭企业兼并重组整合焕发采矿许可证工作，山西省推荐资源整合的力度之大，速度之快远超市场预期，重组整合对煤炭行业的利好将加速变为现实。
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