| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年11月17日 03:42 |
作者： |
钟恬 |
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证券时报记者 钟 恬
本报讯 内地煤电需求强劲，小型煤矿整合仍在进行当中，煤炭铁路运输将出现瓶颈，加上连日来北方暴雪等种种因素，致使煤炭存量告急。昨日，兖州煤业（01171.HK）、中煤能源（01898.HK）与中国神华（01088.HK）三大煤炭股股价齐涨，并同创一年新高。业内人士预计，煤炭行业将继续出现供不应求的情形，构成了煤价中长线上升的条件，煤炭股的盈利增长也相当具有防守性。
近期明显跑赢大市
北方暴雪连日纷纷扬扬，致使煤炭存量告急，有消息称秦皇岛煤库量减少，煤价可能于短期内上扬。受此消息刺激，昨日三大煤炭股股价齐涨，其中兖州煤业最高报15.10港元，创出逾一年新高，收市报14.8港元，升4.96%，全日成交额达5.31港元；中煤能源和中国神华也分别涨至13.62港元和39.90港元的一年新高位。前者交投活跃，出现大手买入，总金额500万港元以上的交易共有10笔，大手卖出的交易共3笔，全日总成交额达8.40亿港元，收市报13.58港元，升3.19%；中国神华则涨2.20%至39.55港元。此外，另一只煤炭股恒鼎实业（01393.HK）也微升0.45%，收报8.84港元。
事实上，煤炭股股价表现一直落后于大市。不过内地煤电需求强劲，小型煤矿整合仍在进行当中，煤炭铁路运输将出现瓶颈，分析师判断煤价中长线上升的条件已构成，上周已有投资银行开始唱好煤炭股，因此近期煤炭股呈现出补涨的态势：本月来至昨日收市，兖州煤业涨幅已近20%，中煤能源与中国神华也分别有21.68%和10.78%的涨幅，而同期恒生指数升幅仅为5.48%，三大煤炭股明显跑赢大市。
业内人士表示，煤炭行业将继续出现供不应求的情形，煤价有明显上升动力，煤炭股的盈利增长也相当具防守性，因此股价表现有望向好。
行业或进入上升周期
近期该板块利好频传，昨日中煤能源公布10月营运数据，原煤产量同比升13%至932万吨，焦炭产量升156.3%至41吨，煤炭贸易量升33.8%至940万吨；中国神华也公布，商品煤产量同比升5.6%至1710万吨，煤炭销售量升11.6%至2120万吨。此外，有消息称山西取消煤炭订货会，这或者意味着煤电将市场化。
高盛上周发表报告，表示看好煤炭股，认为煤炭供应紧张将支持一个强大的上升周期。瑞信也预计今年第四季及明年煤炭的平衡会更好，煤炭价格将温和上扬，内地周期性的电力需求和基本材料输出稳定，其他地区对电力需求改善，煤价前景保守估计有上升潜力。
个股方面，高盛将中煤能源评级由“中性”升至“买入”，目标价由12.5港元上调至16港元；神华也是其另一首选，目标价由45港元上调至48港元，维持“买入”；兖州煤业维持“买入”评级，目标价16港元不变；恒鼎实业目标价由10.6港元上调至14港元，评级维持“买入”。
瑞信则维持兖州煤业“跑赢大市”评级。瑞信表示，兖煤第三季净利润11.24亿元人民币，比上一季度增长5%，并比去年同期下降61%，这一业绩略高于市场预期。瑞信认为，对兖煤而言，可能收购Felix加上榆树湾煤矿问题解决，可使其2010年产量提高22%，长远而言升50%，煤炭储量则增40%，将其目标价由13港元升至15港元。
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