| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年11月14日 05:12 |
作者： |
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国浩资本
本周恒生指数收于22553点，上涨723点或3.32%；国企指数收于13461点，上涨444点或3.42%；红筹指数收于4096点，上涨43点或1.07%。本周港股日均成交额上升至697.65亿港元，比上周622.76亿港元增长12.03%。
本周二汽油和柴油分别上调480元每吨，上调幅度分别为7.2%和8.3%，航空煤油的上调幅度为6.6%。虽然上调的幅度小于过去连续22个工作日原油上涨10%的幅度，但略高于市场普遍预期的300－400元每吨的幅度。从上调的时间来看，只往后推了2个工作日，说明新的成品油定价机制还在很好的运行。10月份炼油的毛利接近0，经过此次上调后，预期炼油的毛利将重新回到正常的4－5美元每桶的水平。预期这一消息将对中石化（386HK）的股价在短期内形成正面作用，维持买入评级。本行对油价的长期走势保持乐观，建议投资人逢低吸纳中石油（857HK）和中海油（883HK）。
媒体报道有关方面已经分发了天然气定价机制草案给燃气分销商和燃气生产商。西气东输1期和川气东送的井口价分别为0.48元人民币和1.28元人民币每立方，但是进口天然气的门户价格已经达到2元人民币每立方米。这样，随着西气东输2线的逐步投产，中国急切需要调整国内井口价使其与国际价格保持一致。有媒体据此预测，明年国内井口价将上调20-30%。然而，本行认为燃气分销商将能保持稳定的利润率和资产回报率，上升的成本能够传递给终端消费者。由于长期发展前景看好，本行认为天然气分销板块在未来将跑赢市场。因为中国燃气(384HK)与中石油昆仑燃气公司达成战略合作协议，预期对中国燃气的天然气供应将不受限制，对中国燃气未来业绩有利。本行上调2010年的每股收益至0.16元，上调评级从持有到买入。维持新奥燃气，华润燃气（1193HK）和中国燃气（384HK）买入评级。
美国财政部长盖特纳认为必须保持美元坚挺，刺激美元在本周四同时相对于日元、欧元与英镑升值，美国股市与原油价格应声下落。自今年3月份以来，美元币值已经下降了15%，本行认为美元币值变化趋势可能逆转，这将影响港股未来走势。本行仍然认为恒生指数超过22500点之后，投资者应该及时获利出局。
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