| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年10月28日 07:05 |
作者： |
杨艳萍 |
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今日投资 杨艳萍
当前投资评级最高的是地产类股票ST东源（000656），已连续两周位居榜首。当前投资评级排名前20只股票主要集中在化工品、房地产和建筑工程等行业。化工行业回暖趋势明显，现就化工行业做简要分析。
首先，发达国家经济好转带动化工行业逐步走出低谷。美国、欧盟等经济体逐步复苏，美国个人可支配收入、消费支出、零售额均环比增长，PMI指数连续突破50，经济开始步入扩张期。受益于宏观经济的逐步复苏，美国、欧洲、日本等主要发达国家的化工行业逐步走出低谷，化工行业生产指数企稳，同比降幅收窄。 其次，国内下游先导性行业景气轮动拉动化工子行业次第复苏。内需是化工行业复苏的主要拉动力，在国家密集内需刺激政策作用下，汽车、地产、家电和纺织服装的内需复苏较强劲，与上述行业相关度高的子行业需求恢复较好。
对于四季度行业投资策略，招商证券建议把握内需、低碳、油价上涨三条投资主线，并推荐三大背景下将受益的三类公司：
一是内需拉动基本面改善的公司。下游内需较强是子行业复苏的主要动力，产能过剩程度是使复苏程度分化的主要因素。根据各子行业的复苏脉络，推荐产能利用率提升将促成提价的行业。产能不足或较平衡的行业产品价格将较快积蓄上涨动力，继续实现提价。推荐有机硅、MDI、TDI等行业，其目前景气度虽尚不理想或略有起色，但基本面改善仍有较大空间，提价潜力大，毛利率有进一步提升的空间，4季度有超预期可能。推荐新安股份、烟台万华、沧州大化，并建议关注氨纶行业可能进行的再次提价和相关公司华峰氨纶。
同时，印染助剂、轮胎、粘胶、硬泡组合聚醚需求和盈利复苏较好，4季度将与3季度基本持平或仍继续改善，继续强烈推荐其中估值偏低的品种，其他则建议继续积极关注，A股整体估值上涨，此类公司仍会有上佳表现，业绩超预期也将成为股价上涨的催化剂。关注风神股份、德美化工、传化股份和红宝丽，关注山东海龙、澳洋科技。
二是低碳经济背景下将受益行业的公司。哥本哈根会议在即，各国碳减排义务将排定，在大力发展低碳经济背景下，建议密切关注鼓励政策的出台动向，并推荐聚氨酯保温材料相关公司烟台万华、红宝丽。
三、受益于油价上涨的公司。全球经济和原油需求逐步复苏，油价上涨，国外油头或气头而国内使用非石化原料的行业受益，推荐THF/PTMEG/γ-丁内脂和PVA行业。推荐产业链较完整的山西三维、云维股份，关注皖维高新。
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