| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年10月26日 03:37 |
作者： |
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巴西近来频频登上国际媒体的头版头条。先是前阵子由于成功申奥，而成为各国媒体焦点。接着上周又因为要对外国资本流入征税，而再度登上财经新闻的头版头条。
这两则新闻所产生的影响截然相反，前者被投资者视作为是对巴西近年经济成就和未来发展潜力的极大肯定，而且亦代表巴西在申奥过程中所承诺的巨额基建投资计划，将会得到落实，因此该则新闻令巴西市场的投资气氛异常高涨。但后者却可能对投资气氛构成不利。
当局强调，这次对外资课税，主要目的是防止货币升值过急，并且避免股票市场出现泡沫。市场虽然已预料巴西政府拟对外资征税，但实际宣布的征收税率及范围覆盖股票，却是意料之外。
摩根资产管理认为，该项措施将令巴西股市与汇市在短期内加剧波动。我们虽然难以量化措施可能造成的后果，但相信巴西股票的外国投资者可能会由圣保罗证交所转战至纽约，买卖不在征税范畴内的美国预托证券，令两地交易量此消彼长，流动性欠佳的小型企业股势将最受冲击。
此外，巴西市场的风险溢价也会上升。本次征税措施表明，巴西政府对于雷亚尔的汇率水平感到关注，意味在征税以外，当局仍有可能采取其他措施来遏抑汇率上升。踏进明年的大选年，市场亦会更加留意当局会否提出更多增税措施。
但长线而言，巴西经济的基本面因素仍然稳健。其得天独厚的天然资源条件以及排名世界第五大的人口数量，令巴西既是商品出口强国，又拥有潜力庞大的内需市场，吸引力与金砖四国中的其他三国不相上下。
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