| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年10月20日 03:34 |
作者： |
秦洪 |
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金百灵投资秦洪
昨日上证指数终于摆脱了三千点的束缚，地产股的强劲走势或是上证指数突破的功勋之臣。且由于地产股在盘中出现新动向，有望赋予地产股持续活跃的新动能，短线地产股的涨升空间仍可乐观期待。
人民币升值预期，削弱金九银十预期落空的压力。对于地产股，市场的分歧还很明显，主要是因为作为传统销售旺季的九月份并不乐观。而且，国庆黄金周长假过程中，地产业的销售也并不乐观。所以，有业内人士认为地产行业或将进入到一轮调整周期中，这也得到了螺纹钢筋产品价格持续下跌信息的佐证，螺纹钢筋的需求方主要是地产行业。
但是，新的做多动能浮现，那就是人民币升值的预期渐趋强烈。随着美联储提前加息预期的落空以及美国本土投资回报率未来可能面临长期向下的趋势，全球资金中短期将从美元、美国国债等安全资产流出。基于对冲贬值的考虑，资金可能集中涌入商品市场和新兴市场，预计国际资本会在前景看好的新兴国家追逐更高回报率，由此导致这些国家的货币对美元升值，中国尤其具有吸引力。 这也得到了一组数据的佐证，第三季度外汇储备增加1410亿美元，表明近期资本流入可能已经再度加剧。
从以往经验来看，人民币升值预期一旦强烈，将给A股市场的地产股形成两大做多动能。一是从实体领域来看，人民币升值预期将意味着热钱对拥有人民币资产属性的房地产予以追捧，从而推动房地产价格的上涨。二是金融股票的投资领域来看，人民币升值预期将意味着热钱也涌入到证券市场，使得地产股迎来旺盛的买盘支撑。这也得到了历史经验的佐证，在2006年至2007年的人民币升值周期过程中，地产股等人民币资产股大幅飙升。
由于地产行业相对独特的结算制度，目前的房地产销售收入一般要到达到确认收入标准之后才可以确认为主营业务收入，所以，今年的房地产销售收入在会计报表中是体现在预收款上，一般到下一年度甚至再下一个年度才可确认为收入，意味着不少地产股已锁定了未来一至两年的业绩成长趋势，有利于新增资金的涌入，也就带来了地产股反复活跃的前景预期。
与此同时，地产行业也出现了相对积极的动向。一是高档地产的销售较为乐观，海景房、别墅区的销售更是喜人，业内人士认为高档地产热销的背后折射出投资潮的确立，这恰恰是有着热钱涌入的特征。另一方面也意味着部分先富起来的人对高档地产的销售需求有所提升，意味着那些符合这些地产业发展趋势的地产股有望获得更高的估值溢价。二是二、三线城市销售较为火爆，尤其是烟台、苏州、无锡等环境佳、经济发展相对乐观的城市。拥有这些区域地产业务的地产股的做多能量相对充沛，从而带来新的投资机会。
这在二级市场中有所反映，一是拥有高端房地产业务的品种走势相对强劲，比如说华侨城、金地集团等品种。二是拥有烟台房地产业务龙头称号的新潮实业在昨日涨停板，苏州高新、大连友谊等个股也有不俗表现。
在操作中，华侨城、九龙山、浦东金桥、创兴置业等拥有高端地产业务的地产股可跟踪。新潮实业、安徽合力、南京化纤、苏州高新、ST中润、ST重实等拥有二、三线城市地产业务的地产股也可关注。
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