| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年10月16日 03:12 |
作者： |
牛溪 |
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证券时报记者 牛 溪
本报讯 “从过往历史看，公司在资本市场的每一次融资，对于自身的快速发展均起到了显着的推动作用，此次也将如此。”昨天，华发股份（600325）董事长袁小波在公司债发行网上路演时表示。他称，未来公司将继续坚持稳健发展战略，一方面立足珠海，充分利用珠海经济发展提速，特别是横琴岛开发的良好机遇，进一步“深耕细作”区域市场；同时，紧抓当前房地产市场调整的机遇，迈开步伐，走向全国。
业内人士认为，2009年房地产市场回暖，大多房地产企业基于对未来市场投资回报的良好预期，加快了融资步伐，发行公司债券成为上选。尽管利率可能高于银行贷款，但好处也显而易见：周期长，利率固定，发行人可以锁定财务成本，避免利率上升带来的财务风险；另外在资金使用上也较后者自由。而此次华发股份发行18亿元公司债，其中5亿元用于偿还贷款，其余补充流动资金，使得公司拥有更充沛的资金用于项目开发和增加土地储备，可从容应对行业波动，并为抓住行业调整的机遇创造有利条件。
华发股份目前土地储备超过550万平方米，可基本满足未来2-3年的开发需求。值得关注的是，在珠海市启动的庞大基建计划背景下，作为珠海市企业，华发股份也会从中受益。
华发股份表示，由于土地储备布局集中，未来一段时间，珠海和中山地区仍是公司发展的重点区域。同时，“立足珠海、走向全国”战略也在积极推动中。其中，包头、大连已有项目在实施，重庆、成都、南宁则设立了办事处，为华发股份在西南地区的拓展做好了前期铺垫。
对于投资者关注的本期债券偿还保障问题，华发股份表示，2009年中期公司资产负债率为68.61%，在目前A股93家地产类上市公司中处于中游，资产流动/速动比率近年来保持稳定且处于行业合理水平；同时，利息保障倍数与行业内负债率相似的上市公司相比为较高水平；此外，公司经营活动现金流量除受2008年金融危机影响而较上期有一定幅度下降外，近些年保持了较快增长；公司各偿债指标均处于正常水平，且经营活动现金流量充裕，使得本期债券的本金及利息逾期偿还的风险很小。而随着宏观经济复苏及房地产市场的逐步回暖，未来公司各项偿债指标有望继续优化，偿债能力将进一步增强。
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