| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年10月16日 03:12 |
作者： |
|
| |
獐子岛(002069)
评级：买入
评级机构：海通证券
根据公司修正公告，预计前三季度盈利增幅在26%左右，每股收益0.55元。扇贝价涨、量升是保证业绩的关键。随着经济逐步回暖带来的需求上升、周边地区浮筏贝因死亡率较高带来的养殖热情下降，公司扇贝价格已涨至21元/公斤，并超过了去年20元/公斤的平均水平。未来扇贝价格坚挺的趋势还将延续。同时，扇贝收获面积的大幅增长，有力促进扇贝销量的增长。一方面，2007-2008年延后捕捞的三龄贝于今明年开始放量上市。预计2009-2011年扇贝的捕捞面积分别为23、30和42万亩。另一方面，新确权海域的增加。按照公司最新的“三龄贝”养殖规划来推算，未来年滚动收获面积达到50万亩。同时，在毛利企稳、规模扩张和渠道拓展的带动下，公司的水产加工业务有望步入良性循环。
在扇贝价涨、量增以及水产加工业务渐有起色的背景下，预计公司将迈入快速发展通道。上调公司2009-2011年每股收益分别至0.70、0.98和1.30元，鉴于公司拥有的无法复制的资源优势、未来业绩快速增长以及明年股权激励行权条件的认定，上调评级至“买入”，目标价格30元。
深振业A(000006)
评级：推荐
评级机构：华泰证券
公司最大的亮点就是项目储备丰厚，可结算面积约342万平方米，按公司权益比例计算的面积约310万平方米。由于拿地时间普遍较早，项目储备的土地成本低廉。随着市场回暖，公司今年开工力度有所加大，其中振业城五期8～11栋、振业峦山谷一期7～13栋以及惠阳振业城一期B组团在9月份复工。公司近两年总可售资源共计约63万平方米，按目前售价估算，销售金额近62亿元。今年公司楼盘销售出色，回笼资金10亿元，2009年业绩基本锁定。预计振业城而、三期和峦山谷一期1～6栋已售部分将在4季度陆续结转，因此4季度业绩将有明显增长。
预计公司2009～2011年每股收益分别为0.65、0.71和0.83元。维持“推荐”评级，目标价12.43元。
茂化实华(000637)
评级：谨慎推荐
评级机构：银河证券
公司预计2009年1-9月累计净利润将比去年同期增长50%-70%。2-3季度公司主要产品聚丙烯、溶剂油、乙醇胺和液化气的市场明显向好是预增的主要原因。
由于公司主要依托中石化股份茂名分公司炼油厂，该炼厂是国内最大的炼油厂，其经营对公司影响较大。随着全国炼油厂盈利状况得到明显改善，虽然二季度茂名分公司炼油厂因催化装置停工检修50 天，影响公司原料供应，但三季度公司原料供给明显好转，公司主要生产装置满负荷生产。预计2009年三季度公司生产聚丙烯4万吨左右，溶剂油系列产品0.8 万吨，产销率99%以上。
预计石油消费将继续向好，聚丙烯、溶剂油等产品价格也值得看好。预计公司2009-2011年每股收益分别为0.30、0.36和0.41元，给予“谨慎推荐”评级。
泸州老窖(000568)
评级：谨慎推荐
评级机构：国信证券
公司1-9月实现销售收入和净利润分别增长4%和16%，每股收益0.90 元。其中华西证券的投资收益合每股收益0.19元。三季度收入和净利润分别增长4%和18%。公司三季度业绩略超预期，主要受益于偏低的营业税金率和华西证券投资收益。
公司三季度主要产品销量稳定，其中9月份有一定控量，是收入增速偏低的重要原因。除受严查酒后驾车的负面影响，我们判断也有为提价创造良好环境的考虑，未来1-2个月1573出厂价上调30-40元的概率较大。由于公司在从严征收之前提前结算进行了合理避税，使得三季度营业税金率没有充分体现其影响。预计未来公司营业税金率可能提升到12-14%之间。
鉴于打击醉驾力度逐渐减弱、业绩基数较低、春节时点相对后延20天、控量提价过程结束等因素，预期未来4个月是公司增长相对较快的时段。预计2009-2011年每股收益分别为1.06、1.25和1.60元，目前估值仍有一定吸引力，维持“谨慎推荐”评级。（罗 力 整理）
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
