| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年10月14日 03:46 |
作者： |
杜志鑫 |
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证券时报记者 杜志鑫
本报讯 日前，长城基金发布的投策报告认为，四季度多空双方分歧增加，市场震荡可能性加大，但经济复苏、盈利增长、估值回归等确定性较高的因素也为市场提供了有力支撑。基于这种判断，该公司认为上半年趋势策略已经不再适用，更有效的策略是通过回归盈利和估值基本面，通过精选个股来创造超额收益。长城基金看好的投资主线有房地产投资拉动的上游行业、通胀预期加强下的投资机会、估值相对低估的板块、出口复苏。
长城基金认为，经济持续复苏，盈利逐步增长，估值水平回归，这些确定性较高的因素都为市场提供了支撑，这也决定了市场调整的幅度有限。然而，市场层面的不确定性因素也不可忽视，政策的导向和流动性收缩的力度需要进一步证实，市场扩容的压力也不可小视。如果全球经济复苏程度超预期，则通胀压力加大可能会导致政策收紧的力度加大。
在投资策略上，长城基金认为上半年流动性充裕、经济复苏预期下超配高贝塔行业的趋势投资策略已经不再适用，更行之有效的策略是通过回归盈利和估值的基本面，寻找业绩增长确定的公司，通过精选个股来创造超额收益并且保持一定的防御性。长城基金看好的投资主线和板块主要有房地产投资拉动的上游行业、通胀预期加强下的投资机会、估值相对低估的板块、出口复苏等行业。
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