| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年10月13日 03:24 |
作者： |
曹雪 |
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潍坊农信曹雪
昨日，资金面仍然维持宽裕的局面，回购利率走低，各期限品种均有下降，其中：隔夜回购加权利率为1.27%，较上一交易日下降10BP；7天回购加权利率为1.58%，较上一交易日下降9BP。近期无大盘股发行公告，而适度宽松的货币政策短期内不会改变，因此，资金在短期内不会出现大幅波动。
自节后以来，二级市场债券收益率维持一个小幅上扬的走势。据前台点击成交报价显示：剩余期限2.9年的国债090022最优报价区间为2.3%-2.36%，较节前上涨5BP左右；剩余期限4.8年的国债090018最优报价区间为2.9%-2.913%，较节前上涨3BP左右；剩余期限6.8年的国债090019最优报价区间为3.3%-3.32%，较节前上涨5BP左右；剩余期限9.9年的国债090023最优报价区间为3.54%-3.58%，较节前上涨4BP左右。
我们分析认为，大部分机构对于后市的预期较为悲观，加之节后股市的反弹，长期看空趋于一致。前期财政部公布将于11月份发行50年期国债，这是在国内市场发行的最长期国债品种，当前市场最长期国债30年期国债080006最优报价为4.09%-4.18%，50年国债的定价将备受市场关注。
本周一级市场供给较丰富，目前已公告有4只利率债券即将发行，分别是7年期浮息债09进出口08；30年期固息债09国债25；3年期固息债09国开17；7年期浮息债09农发15。
今日将发行09进出口08，此债券为1年定存为基准的浮动利率债券，期限为7年，采取单一利差中标，计划发行100亿。中债收益率曲线显示银行间7年期1年定存基准浮动利率政策性金融债在10月10日的利差为0.5492%；10月12日，剩余年限6.5年的090203最优双边报价利差在51BP-52BP；剩余年限7.6年的070206最优双边报价利差在59BP-62BP；剩余年限6.9年的090210最新成交利差在56BP。我们初步预计09进出口08的中标利差在52BP-56BP。
7年期浮动利率债券能有效规避利率上升的市场风险，资金充裕的机构可对其进行适量投资。
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