| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年09月23日 03:23 |
作者： |
秦洪 |
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权重股扶不起多头难有作为
金百灵投资秦洪
昨日A股市场较大幅度下跌，显露出重心下移趋势，尾盘更有跳水走势。盘面观察，钢铁股、银行股、地产股等权重股持续走弱，成为股指震荡回落的主要动力。那么，为何权重股如此疲软呢？
行业基本面普遍不佳
对于此类个股的疲软走势，笔者倾向于认为主要是因为多头找不到做多的契机，反而因为行业基本面的相关不佳信息，使得存量筹码的持有底气不足，出现陆续减持出逃。基本面的不佳信息其实在公开媒体报道中已有所体现，比如说地产行业，目前出现了无量空涨态势，尤其是深圳、上海、北京等一线城市更是如此。也就是说，商品房价格在涨，但房地产销售面积、套数则有所下降。比如说目前上海、北京房价持续上涨，但整个8月北京二手住宅成交在2.3万套，比7月下降了1.7%左右。上海楼市也是类似情形。如此现象隐含着地产行业调整的预期，也就是说，一向有着“金九银十”预期的地产业，或在今年将与“金九”擦肩而过。
金融、钢铁等诸多产业同样也有所体现。比如钢铁行业，Myspic综合指数在近一个月来下跌6.7%，这也得到了鞍钢、宝钢等纷纷下调产品价格的信息佐证，在此背景下，钢铁股又怎么能够企稳弹升呢？而金融行业，尤其是银行业的压力，主要在于息差的降低使得银行股的盈利能力短线难以迅速恢复至2007年的行业高水平期，这也抑制了机构资金的追涨激情。所以，此类个股在近期的不振也在市场预期之中。
金融股下跌空间不大
也有观点认为，导致金融地产、钢铁等前期市场主线股的回落因素，一方面是行业不佳预期，同时也与此类个股的再融资压力存在着较大的关联。尤其是地产、银行等行业，资金渴求的欲望更趋于强烈，其中地产的万科A、银行的浦发银行均推出了百亿元的巨额再融资。这不仅仅会对此类个股的每股收益产生摊薄，而且还会对同行业个股产生再融资的预期压力。既如此，里面的筹码想出来，而新增资金又怯于行业不佳预期以及再融资的压力，也不敢轻易加仓，从而加剧了此类个股的持续下跌走势。
不过，这或许并不意味着此类个股会跌跌不休，因为在敏感时间敏感点位，不排除后续进一步维稳信息的出现，如汇金公司等“国家队”资金增持金融地产等主线股。尤其是金融股，目前存在着典型的A股低于H股的折价现象，如招商银行H股股价近期一直围绕着18港元波动，但A股股价却在昨日跌破了15元。而中国平安更甚，H股股价在65港元附近波动，但A股股价却不足51元。所以，在目前外围市场尚属平稳的大背景下，A股金融股再度下跌的空间并不大，从而有望短线企稳。
那么，权重股的下跌空间不大，大盘指数的下跌空间又有多大呢？因此笔者认为，在金融股未有大幅下跌空间的前提下，大盘在近期尚难有继续深幅回调的可能性。所以，在当前背景下，A股市场最可能的走势就是围绕着2900点反复震荡，上有3000点的反压、下有金融股下跌空间不大预期的支撑，大盘可能会出现窄幅震荡的格局。
在此格局下，多头可能难以发动板块式的突破行情，但可以展开个股行情。因此建议投资者关注一些基本面相对乐观的品种，它们或可成为新基金建仓的对象，从而带来投资机会。
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