| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年09月17日 03:58 |
作者： |
新华 |
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尽管当前市场资金面依然保持宽松，但受投资者对于宏观经济复苏中不确定因素及9月份信贷冲高心存担忧影响，债券市场做多热情近来有所“降温”。来自中央国债登记结算公司数据显示，9月前两周出现的债市利率大幅度下滑的势头已有所缓解，8月宏观经济数据出炉后，不少券种利率甚至出现1－3个基点的回升。
市场分析人士表示，8月份的宏观数据略好于市场预期，尤其是信贷增量高于市场预期，抑制了市场做多的热情。
一般来说，银行都存在季末冲贷款的习惯，中国人民银行公布的数据显示，2009年3月份、6月份新增人民币贷款规模分别达到1.89万亿元和1.53万亿元，远远超过2月份、5月份的1.07万亿元、0.66万亿元。
国信证券债券分析师李怀定表示，如果9月份信贷继续放量，对债市的实质影响将在四季度释放，银行大举介入信贷，势必将导致债市需求减少，同时，如果9月信贷继续放量也将影响央行对于流动性的“微调”，央行可能会进一步通过各种方式收紧流动性，对债市形成负面作用。
事实上，8月信贷增量超预期后，央行已有所反应：上周发行91天正回购。分析人士认为，这表明央行仍希望银行抑制信贷投放，将全年信贷投放总量控制在10万亿元规模以内，鉴于9月信贷的不确定性，预计近期收益率以窄幅盘整为主。
兴业银行首席经济学家鲁政委则表示，相对于一、二季度信贷的天量增长，三季度信贷肯定是回落，四季度则会更少，债市投资者无须过分担忧9月信贷再度冲高。(新 华)
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