| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年09月16日 03:47 |
作者： |
陆前进 |
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据最近财政部消息，中央政府将于9月28日在香港发行60亿元人民币国债，人民币国债在香港发行，将有利于人民币资金的回流，促进香港人民币离岸业务的发展。具有重要的现实意义和深远的历史意义。
促进香港人民币离岸市场建设
在香港进行跨境贸易的人民币结算试点，扩大人民币资金的流通，促进香港人民币离岸市场的建设。国务院2009年4月8日决定，在上海市和广东省的广州、深圳、珠海、东莞4个城市开展与港澳地区跨境贸易进行人民币结算试点。7月2日央行公布了《跨境贸易人民币结算试点管理办法》，跨境贸易人民币结算试点开始正式启动。随后，中国银行（香港）有限公司7月4日宣布，该行将于7月6日起为人民币业务参加行提供人民币贸易清算服务，这标志着跨境贸易人民币结算进入实质运作阶段。目前跨境贸易的境外地域范围暂定为港澳地区和东盟国家，而香港是人民币主要离岸市场，有利于人民币资金境内外的合理流动，促进跨境贸易的发展。而跨境贸易管理办法规定港澳人民币清算行可以按照中国人民银行的有关规定从境内银行间外汇市场、银行间同业拆借市场兑换人民币和拆借资金，进一步拓宽了香港人民币业务的融资和投资渠道，香港的离岸人民币业务将得到进一步发展。一方面港澳人民币清算行可进入境内银行间外汇市场和银行间同业拆借市场，人民币可以在国内金融市场和港澳金融市场流动，便利人民币的跨境贸易结算；另一方面香港人民币离岸金融市场也有利于跨境贸易结算的更好地开展，扩大了资金流动的渠道，如境内或香港清算行给境外进口商提供融资或贸易信贷等，有利于跨境贸易和香港离岸人民币市场的发展。目前在香港人民币是只存不贷，资金的运用受到很大限制，笔者认为随着跨境贸易的试点，可适当放宽香港人民币贷款业务，扩大进出口商人民币资金的供给，推动跨境贸易人民币结算业务的发展。
推动香港人民币离岸业务发展
在香港发行人民币债券，促进人民币资金回流，推动了香港人民币离岸业务的持续发展。
长期以来，中银香港一直是香港人民币业务清算行，清算行，向香港各参与银行汇集每日人民币头寸；各银行包括清算行可以保留适量人民币以备存户提取，然后把多余的人民币存入中国人民银行深圳中心支行；这是人民币资金的主要回流方式。而现在国家扩大了人民币回流的渠道，如境内金融机构和境内外资金融机构在香港发行人民币债券，这将有利于香港人民币资金的投资和回流，促进香港人民币离岸业务的发展。2007年1月10日，国务院同意内地金融机构在香港发行人民币金融债券筹集资金，如2007年6月26日，国家开发银行在香港发行约50亿元人民币债券，开启内地金融机构在香港发行人民币债券的业务。自2007年《境内金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券管理暂行办法》发布以后，又有中国进出口银行、中国银行、建设银行和交通银行等内地银行获准赴香港发行人民币债券。这样赴港发行人民币债券的国内金融机构越来越多，融资规模也越来越大，香港人民币离岸业务得到迅速发展。此外，2008年12月14日国务院发布了《关于当前金融促进经济发展的若干意见》，允许在大陆有较多业务的香港企业或金融机构，在港发行人民币债券，支持香港人民币业务的发展，如2009年6月29日，东亚银行中国有限公司宣布在香港发行东亚银行中国人民币零售债券；2009年6月25日，汇丰银行中国有限公司已经在香港面向机构投资者发行了10亿元规模的两年期浮息人民币债券，因此香港人民币债券市场得到进一步支持和发展。
现在，中国政府又在香港发行人民币国债，扩大了债券发行的品种，香港离岸市场的融资规模不断扩大，债券融资品种日益完善。目前在香港人民币只存不贷，资金的运用受到很大限制，在香港发行人民币国债，有利于人民币资金的运营，提高资金的使用效率，促进了香港人民币离岸业务的迅速发展。笔者认为国债投资安全，收益稳定，应逐步扩大国债发行的规模，推动香港人民币债券市场的进一步发展，加快香港人民币债券市场的建设。
强化香港国际金融中心地位
香港人民币离岸业务的迅速发展，强化了香港作为国际金融中心的地位。此次中央政府在香港发行人民币国债，香港人民币离岸业务得到进一步支持，将有利于人民币资金的回流，促进跨境贸易的人民币结算业务的发展，推动香港人民币离岸市场的发展，促进人民币国际化，提振内地和香港的经济。因此，为进一步满足香港人民币业务发展需要，促进香港经济的发展，笔者认为应不断完善香港人民币业务，继续拓展香港人民币业务，使香港离岸人民币市场在强化内地和香港之间贸易、投资联系，发挥人民币的计价、支付和结算功能，促进中国和港澳、东盟等周边国家跨境贸易发展等方面，发挥越来越重要的作用。
（作者系复旦大学国际金融系副教授）
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