| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年09月12日 02:51 |
作者： |
陈墨 |
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编者按
研究公募基金2009年半年报发现，上半年机构偏爱蓝筹风格基金，并迅速抓住业绩表现较好的基金，保险是增持封闭式基金的主力。遥望2008年，机构们还纷纷青睐低风险、稳健基金。投资者不妨跟随这些投资基金专业户的节奏，提前潜伏。
证券时报记者 陈 墨
牛年偏爱蓝筹风格基金
上半年涨势凶猛的是大盘蓝筹股，而机构增持凶猛的是蓝筹风格基金。
国金证券研究报告基金2009年半年报发现，从开放式偏股型基金增持的变化可以看出，与2008年机构更多关注风格稳健的品种不同，2009年高风险收益的基金以及蓝筹风格基金更受机构青睐。
在二季度蓝筹风格引领的市场环境中，大盘蓝筹风格的指数型基金以及风格较为突出的光大量化、长城消费等被机构增持较多；另外，震荡上扬背景下业绩表现良好的基金也引起机构投资者的关注，比如富国天瑞、华夏行业、兴业社会、大成精选、交银稳健、方达价值、德盛精选等。
值得注意的是，上半年机构投资者在增持偏股型基金，而个人投资者却对这类基金进行了小幅减持。同一情况也出现在新基金发行上。2008年成立的新基金散户占比较低，而2009年新发基金重回散户主导的局面。从机构角度来看，交银先锋、农银平衡、嘉实量化、方达领先企业、海富领先、荷银品质、兴业有机增长、国富成长、添富价值等被机构持有的绝对份额较多。
业内人士表示，机构和散户投基的分歧主要是源自操作风格的差异。2008年熊市，多数机构已经斩仓出局，而不少散户被深套。今年市场强劲反弹，机构投资者见机加仓以分享市场上涨收益，而个人投资者在解套后引发赎回冲动。
封基是保险“座上常客”
封闭式基金这一特殊的品种，成为保险公司偏爱的品种，牛年增持幅度较大。
国金证券研究基金2009年半年报显示，保险公司依然是持有封闭式基金的主要机构，合计持有份额174.41亿，持有市值比例占到27.09%，与2008年年报20.16%的持有比例相比，有较大幅度的提升，基本回到2008年中期时的水平，显示出对后市的信心。
值得注意的是，保险公司不仅是持有封闭式基金的绝对主力，也是今年上半年增持的主要机构。人寿保险股份公司和人寿保险集团对封闭式基金的增持幅度最大，具体来看，人寿保险股份公司对基金泰和、基金丰和以及基金银丰的增持幅度较大，比例均接近10%，同时，太平洋保险集团对基金鸿阳、基金金泰、基金普惠的减持幅度较大。
另外，保险资金大比例增持了创新型封闭式基金，保险公司大比例增加对创新型封闭式基金的投资可能是由于其流动性较老基金好并且创新条款具有一定的吸引力。
业内人士表示，机构投资者增持封闭式基金是因为：上涨市场中不仅可以获得净值上升的收益，同时还能获得折价缩小带来的超额收益。
机构投资者关注较多的偏股型基金
机构持有绝对份额较多的基金 嘉实 ３００、５０ＥＴＦ 、易基５０、富国天瑞、华夏行业、富国天益、信诚成长、交银稳健、光大量化、兴业趋势、银华８８、海富通优势、信诚四季红、华安宏利、长城消费、嘉实精选、上投内需、１８０ＥＴＦ 、兴业社会、嘉实主题、海富通精选、德盛精选。
机构增持份额绝对数量较多的基金 富国天瑞、银华８８、华夏行业、海富通优势、１８０ＥＴＦ 、嘉实主题、光大量化、德盛精选、易基５０、国泰３００、信诚成长、兴业社会、长城消费、交银稳健、友邦盛世、上投内需、景顺蓝筹、国投创新、银华优选、中海红利。
机构增持比例较高的基金 银华８８、万家１８０、金鹰中小盘、国投创新、大成精选、１８０ＥＴＦ、海富通优势、嘉实主题、德盛精选、景顺蓝筹、国泰３００、万家公用、中海红利、融通深１００、长城品牌、光大新增长、汇丰策略、方达价值、华商领先、华宝精选。
（制表：陈 墨 来源：国金证券）
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FOF选基三方法
作为专业选基的FOF产品，主要是从综合实力、量化、业绩三方面进行选择基金。
一位FOF产品管理人就曾表示，他青睐的基金要具有5要素，要管理规范、配置均衡、整体研究实力强、个股选择能力好、历史业绩较好的基金。这一观点代表了一批选基专业户，他们选择基金最看重综合实力。
量化筛选也是一种择基方法。以招商基金报2号为例，就采取动量策略投“基”。
购买基金应挑选过去表现好的基金，而绝不能挑选过去表现差的基金，以期望它能反转。国泰君安的实证研究表明，过去业绩表现好的基金，未来虽然不一定还这么好，但不会差到哪里去，而一个过去表现差的基金，其未来的表现很可能继续落后。
综合来看，这些FOF将较大比例的资产配置到历史业绩优异、获得晨星高评级的主动型偏股基金，华安、上投摩根、易方达、博时、华夏、兴业全球等公司管理的偏股基金最受券商FOF们青睐。（陈 墨）
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