| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年09月04日 02:54 |
作者： |
杨冬 |
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盈利模式单一成发展掣肘
见习记者杨冬
一组数据或能反映证券投资咨询机构的现状。数据显示，已通过年检的82家证券咨询公司2008年共实现利润1800万元，平均每家公司盈利仅22万元。在经历了十余载的无序发展后，证券投资咨询机构因自身盈利模式的单一化，导致本身业务急剧萎缩，面临惨淡经营或转型的境地。
盈利前景黯淡
在业务惨淡的同时，高成本的压力使得不少证券咨询公司度日艰难。据了解，电视营销类的证券咨询公司的人力成本每年约在100万元，其中，上镜的首席分析师业内年薪平均约30万元至50万元，团队里的其他分析师每人年薪约6万至10万元，业务员收入基本上全靠提成；其制作的电视股评节目播出成本更为高昂，一天早中晚三档节目在地方卫视一年内连续播出，费用将高达数百万元。
其他类型的证券咨询公司，经营状况亦不容乐观。如那些向客户直接提供证券咨询服务的公司，大部分已经改变了单纯收取咨询服务费的模式，转而采用与客户按比例盈利分成的模式。据了解，该类证券咨询公司与客户约定的分成比例，一般为盈利部分的20%至30%。但根据相关法规，证券咨询类公司不得与客户约定分成，因此，这些半私募性质的证券咨询公司随时面临着监管层清理的风险。
天相投资的成功经营证明了这个行业也有例外，其强大的投研系统保证了客户能够得到有价值的咨询服务。不过，由于人才缺乏和高成本的门槛限制，证券咨询行业鲜有公司模仿天相投资的模式。
深圳一家证券咨询公司总经理无奈地表示，这个行业的大多数公司并没有做好，真正类似天相投资的成功公司少之又少，大多数证券咨询公司并没有给投资者提供有价值的投资建议。
转型之痛
鉴于证券咨询行业鱼龙混杂、乱象丛生，近年来，监管层加大了对非法证券咨询公司的打击力度。
事实上，那些正规的证券咨询公司面临的风险也非常巨大，如果客户投诉过多，那么公司的牌照随时都有可能被监管层取缔。据悉，本次共有94家证券咨询公司参加了2008年年检，但只有82家通过，另外12家公司之所以未通过年检，一个重要的原因就是客户对其投诉较多。
在内外交困的环境下，转型成为了证券咨询公司必须面对的选择，但转型之路将充满阵痛。转型路径的选择首当其冲，可供选择的转型路径有阳光私募、财务顾问公司、数据提供商等等。
一些证券咨询公司转型成功的案例使得这个行业依稀看到了未来。以深圳道和投资管理有限公司为例，该公司董事长裴继伟原来是多个股评节目的“金牌分析师”，裴继伟后来成功转入阳光私募行列，目前掌管数只阳光私募基金。
但大多数证券咨询公司面临的困境是，由于本身人才缺乏和资源积累不够，转型显然力不从心。深圳的一家证券咨询公司总经理表示，转型之路充满风险，轻易丢到原来的业务进入到不熟悉的领域，可能会面临较多挫折。
深圳一家着名阳光私募负责人指出，证券咨询行业由于经营无序及市场竞争恶化，已经趋于没落，其转型要涉及人才、资源的储备，绝不是一蹴而就的过程；目前证券咨询公司应该加强自律，同时为转型储备人才和资源。
一位证券咨询师的自白
王新（化名）最近感觉业务越来越难做了，今年是他进入证券咨询行业的第四个年头。“最近，我正在考虑是不是该转行了。”王新告诉证券时报记者。
王新供职于一家典型的证券投资咨询公司，拥有证券咨询资格牌照。这家公司主要通过分析师在电视上做早中晚三档股评招揽客户，从而收取投资顾问费（本质上是会员费）获利。
王新在2006年和2007年曾经赚了不少钱，“那时候只要电视节目一结束，就有很多客户打电话进来，一人两部电话接都接不过来。”王新说。
据王新介绍，当时打电话来咨询的客户，平均每20个就有一个会成为公司的会员，“客户基本上没有什么证券知识，我们只需要按照固定的话术不断打电话给客户就能搞定”。
进入2008年，王新发现圈内不少证券咨询公司都搬家了，这使得他对自己的职业产生了一丝动摇，“当时市场太差了，客户赔了很多钱，一些客户甚至从很远的地方找上门闹事，甚至打人。一些证券咨询公司因此搬走。”
进入2009年，王新本想趁着上半年股市的反弹多赚点钱，但令他没有想到的是，公司的业务甚至比2008年更差，“现在电视节目结束后，只有零星的几个电话打进来。客户越来越理性了”。（杨 冬）
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