| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年08月06日 03:11 |
作者： |
车勇 |
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在短短的一周时间内白糖期货呈现出疯狂上涨，主力合约SR1005狂飙450点左右出乎市场预料，但在疯狂过后仅一个交易日就回调了150点，这样行情也比较符合期货市场常见的快速上涨必然将迎来快速调整的惯例。
本次行情的快速上涨与当前市场资金流充裕有很大关系，同时白糖期货因仓单压力过重而提前回落，为此次上涨创造了条件。另外，在其他商品期货都出现大涨之后，长期被压制的白糖很容易聚集人气。
不过，昨日郑糖回落也在情理之中。行情快速上涨令市场出现恐高情绪，而获利回吐盘又不断涌现，与此同时仓单并没有因为价格的快速上扬而得到消化，其压力依旧存在，所以在市场出现上行乏力后快速回落也在预见之中。
从目前情况来看，白糖后市仍就具备进一步上涨的条件，回调是对上涨的修正，也是对仓单压力的正视。尽管有些投资者认为仓单压力对远月合约1005的影响极其微弱，但是仓单对市场人气的打压还是存在的，同时期货仓单真正从期货市场流出到现货市场，对现货市场势必也会带来一定的压力。对于投资者来说，回调是再次创造了一次低位进场的好机会。
从宏观面来看，货币政策的利多因素惠及所有商品市场。在当前全球宽松的货币政策还没有得到全面遏制的情况下，宽松货币政策带来的利多还会继续存在。
从基本面来看，全球白糖产量下滑也对白糖价格构成支撑，这在国际盘面已经得到体现。目前代表全球白糖价格走势的纽约白糖期货价格已逼近20美分，除了对通胀预期的反映外，还有对全球减产的体现。我国白糖主产区遭遇的自然灾害，势必会造成国内白糖减产，将导致供应下滑，假若需求不变的情况下，价格上行将是必然。如果再考虑需求随年度增加，其价格上涨空间还要进一步扩大。
综合来看，白糖预期看涨因素较多，而且都具备中长期的作用力，所以白糖大趋势是看涨。但作为投资者应当把握好行情的节奏，不要过度追涨，更不能杀跌。在中期看涨的背景下，应寻找做多机会，特别要关注每次回调给投资者创造的进场良机。 （光大期货 车 勇）
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