| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年07月08日 03:13 |
作者： |
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开创国际(600097)
评级：买入
评级机构：光大证券
金枪鱼价格上涨至6月末的1500美元/吨，距离最低点上涨一倍左右。由于捕捞金枪鱼35%-40%的成本是燃料成本，所以油价的涨跌在很大程度上左右鱼价的变化。相对来说，高鱼价、高油价使公司获益更多。2008年竹荚鱼对开创国防的毛利贡献在70%，预计2009年竹荚鱼的毛利绝对数将进一步提升。竹荚鱼的鱼价下跌仅为10%，而占成本40%的燃料下跌50%，因此判断竹荚鱼的毛利率有将近5个点的上升。竹荚鱼的盈利上升，保证了公司2009年的主要盈利增长，并且随着竹荚鱼旺季的来临（竹荚鱼旺季在每年的4月份-11月份），公司业绩将明显增长。
维持前期对公司2009-2011年0.90元、1.09元和1.43元的盈利预测和“买入”评级，随着金枪鱼价格的超预期上涨，存在进一步上调业绩的可能。同时，公司在一季度微亏的局面有望随着二季度竹荚鱼旺季的来临而扭亏。
龙净环保(600388)
评级：增持
评级机构：国泰君安
公司公告2009 年中报预增50%以上。业绩预增主要原因是报告期内控股子公司沈阳沈房地产有限公司销售收入确认。根据控股子公司沈房的销售情况，预计2009年上半年房地产销售贡献的净利润在1500万元左右，贡献每股收益约0.07元。剔除房地产业务后，预计除尘脱硫主业净利润在7411万元左右，贡献的每股收益约0.26元，同比增长25%以上。也就是说，中报增长50%以上的基础是主业增长25%以上，房地产销售收入的确认只是起到了锦上添花的作用。除了此次确认的房地产销售收入外，公司房地产业务仅剩在沈阳有一块29,373平方米的居住商业用地尚未开发。待这块地开发完后，预计公司将不再从事房地产业务。
公司所处的火电脱硫市场容量往下走，但是随着2008年底国家开始抓非火电脱硫市场以及海外除尘脱硫总包市场的开拓，公司面临的市场空间实际上比以往更加广阔。公司除尘脱硫业务目前手持订单60多亿，2009年和2010年的大半年已经排满，订单充足。预计公司2009、2010年每股收益分别为1.14、1.41元，基于25倍的2009年市盈率，目标价为28元，给予“增持”评级。
登海种业(002041)
评级：推荐
评级机构：兴业证券
超试玉米种子品质优秀。目前公司超试玉米系列中登海661、662、701 获得山东省审定，登海662、701获得河南省审定，国审预计最早将在今年7月底进行。公司对于超试玉米种子寄予厚望，2009年制种面积在2-3万亩，按制种亩产400-500公斤估算，2009年超试玉米种子制种量在1万吨左右，超试玉米种子布局已经展开，国审通过后将迅速推广，预计2009-2010年销售量为600 吨、7000吨。
2009年盈利仍看先锋种子。预计公司2009-2011年每股收益为0.37、0.62、0.90元，超试玉米种子优势明显，未来市场空间巨大，登海先锋公司盈利快速增长，去库存化已大部分完成，给予公司推荐评级，国审进度将成为近期股价的主要刺激因素。
中油化建(600546)
评级：买入
评级机构：海通证券
从自产煤炭产销量及对收入的贡献看，公司在煤炭板块中实属一个“袖珍”公司。公司2008年煤炭产量是326万吨，随着两个在建煤矿2009年年底将贡献，三个在产煤矿的改扩建也将同步贡献，由于基数低，公司未来数年煤炭产销量快速增长，2010年合计生产能力至少可以达到840 万吨。不考虑再次收购，公司煤炭产量的年复合增长率就达到37.09%。此外，集团公司获得了大量的资源，也给公司未来的快速扩张提供了巨大的空间。公司长久以来形成的煤炭运销系统，在煤炭市场牛皮市的当下无法显山露水，一旦行业转好，将是其他煤炭上市公司难以匹敌的竞争优势，而我们认为行业转好已是大趋势。
如果公司成功完成重组，预计2009-2011年每股收益将分别达到1.14、1.58和2.16元，首次给予“买入”评级，6个月目标价31.60元。
(罗 力 整理)
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